Bernstein aponta fundo do Bitcoin e estabelece meta de alta de 226% para a Strategy

A Bernstein afirmou que o Bitcoin atingiu o fundo do poço e estabeleceu um preço-alvo de 450 USD para as ações da Strategy, o que representa uma alta de 226% em relação ao preço de fechamento de segunda-feira, de 138,20 USD. A recomendação vem do analista Gautam Chhugani, de uma firma que gere quase 880 bilhões de USD em ativos, o que significa que não se trata de um surto de sentimento do varejo. É uma pesquisa institucional traçando uma linha na areia sobre o trade de BTC e ações.

A tese do fundo do Bitcoin da Bernstein: o que os dados mostram

O Bitcoin atingiu o pico de 126.210 USD em 6 de outubro de 2025. Um flash crash em 10 de outubro, desencadeado por liquidações alavancadas, iniciou a correção, agravada pelos ataques dos EUA e Israel ao Irã no final de fevereiro de 2026, e o Bitcoin ainda manteve um suporte próximo a 71.000 USD.

Chhugani enquadra a queda de 44% como evidência de amadurecimento, não de colapso: a demanda institucional absorveu a pressão de venda que, em ciclos anteriores, teria levado a perdas de 70 a 80%.

🚨BERNSTEIN: MARKET MISREADING CLARITY ACT

Circle shares plunged nearly 21% over the last five days, dragging down broader crypto stocks.

The drop followed investor fears around a proposed ban on stablecoin yield. The concern stems from new language in the Clarity Act bill.… pic.twitter.com/qXkglh9Gi5

— BSCN (@BSCNews) March 26, 2026

Os dados dos ETFs reforçam a tese. Os ETFs de Bitcoin registraram 2,2 bilhões de USD em entradas líquidas nas quatro semanas anteriores à nota da Bernstein, revertendo as saídas do acumulado do ano e elevando o valor líquido de 2026 para 364 milhões de USD positivos, contra uma base de ativos de 90 bilhões de USD.

Os ETFs detêm agora 6,1% do suprimento total de Bitcoin. Isso representa uma demanda estrutural, não um trade de curto prazo, e é exatamente o tipo de piso que a análise de demanda institucional tem apontado durante todo este ciclo de correção.

A meta da Bernstein para o Bitcoin no final do ano é de 150.000 USD, condicionado à manutenção das compras institucionais até meados de 2026 em meio a ventos contrários geopolíticos. A chamada de fundo não é apenas um padrão gráfico. É um argumento de fluxo de capital.

Tesouraria de Bitcoin da Strategy: a matemática por trás da alta de 226%

A Strategy detém 762.099 BTC, adquiridos mais recentemente com uma compra de 1.031 BTC na semana passada, avaliados em aproximadamente 51,43 bilhões de USD.

O total de Bitcoin e caixa no balanço patrimonial soma 56 bilhões de USD contra 18 bilhões de USD em dívida total, segundo a Bernstein. As reservas de caixa sozinhas cobrem as obrigações anuais de dividendos e juros por 25 meses. A posição em Bitcoin cobre os custos anuais de financiamento por aproximadamente 50 anos.

O mecanismo de alavancagem é direto: as ações da Strategy amplificam os movimentos do Bitcoin porque cada ação representa um direito sobre uma tesouraria de BTC que cresce à medida que a empresa capta capital e compra mais moedas.

A 138,20 USD, o alvo de 450 USD da Bernstein precifica uma recuperação do Bitcoin em direção ao nível de 150.000 USD, enquanto atribui valor à própria máquina de captação de capital — a captação de 42 bilhões de USD dividida entre ações ordinárias Classe A e ações preferenciais perpétuas, com 6,24 bilhões de USD em capacidade de programa ATM ainda disponível através de um sindicato de vendas de 19 agentes.

A ação preferencial STRC foi lançada em julho de 2025, pagando um dividendo anual de 11,5% mensalmente. O volume médio diário de 30 dias da STRC atingiu 220 milhões de USD, um aumento de 65% em três meses, tornando-o o produto preferencial mais líquido em sua categoria. A Strategy caiu 57% em seis meses e 59% em doze meses, refletindo preocupações com a diluição devido às contínuas emissões de ações.

A ação recuperou 10,9% no último mês. A Bernstein aposta que o desconto pela diluição já está precificado.