{"id":121510,"date":"2023-11-23T15:24:27","date_gmt":"2023-11-23T15:24:27","guid":{"rendered":"https:\/\/kr.cryptonews.com\/?p=121510"},"modified":"2023-11-23T15:26:24","modified_gmt":"2023-11-23T15:26:24","slug":"analyst-blackrock-is-holding-meetings-with-the-sec-about-its-bitcoin-etf-heres-what-we-know","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/kr\/news\/analyst-blackrock-is-holding-meetings-with-the-sec-about-its-bitcoin-etf-heres-what-we-know\/","title":{"rendered":"\ube14\ub799\ub85d, SEC\uc640 \ube44\ud2b8\ucf54\uc778 ETF \uad00\ub828 \ud68c\uc758 \uc9c4\ud589 – \ube44\ud2b8\ucf54\uc778 \ud604\ubb3c ETF \ucd5c\uc2e0 \uc18c\uc2dd"},"content":{"rendered":"
\"블랙록\"<\/figure>

\n금주 월요일에 블랙록은 미국 증권거래위원회와 회의를 진행해 비트코인 ETF의 구조를 논의했다.<\/p>

회의에는 SEC 거래 및 시장 부서 관계자 9명, 블랙록 관계자 7명, 그리고 나스닥 관계자 4명이 참석했다<\/a>.<\/p>

규제 당국의 문건에 따르면 “회의는 아이셰어즈 비트코인 신탁 지분을 상장하고 거래하기 위한 나스닥 증권시장의 제안 규칙 변경에 관한 사항”을 다루었다.<\/p>

회의록이나 요약 내용이 공개되지 않았지만, 블랙록이 잠재적 “상환” 모델을 분해해서 설명한 짧은 프레젠테이션이 포함되었다. “상환” 모델은 아이셰어즈 비트코인 신탁(IBTC)의 지분이 생성되고 파괴되는 절차를 일컫는다.<\/p>

프레젠테이션은 크게 두 가지 상환 모델, “현물 상환(in-kind)” 및 “현금 상환(in-cash)” 방식을 다룬다. 두 모델은 모두 ETF 지분의 가격이 기저 비트코인의 순자산가치와 불일치할 때 균형을 찾는 방법이다.<\/p>

현물 상환 모델에서 마켓메이커는 유관 상장 거래소에서 ETF 지분을 구매한 후 다시 ETF 발행사에 전달한다. 발생사의 비트코인 수탁인은 비트코인을 다른 마켓케이커에 전달하며, 이 마켓메이커는 선택에 따라 공개 시장에서 BTC를 매도할 수 있다.<\/p>

현금 상환 모델도 대략적으로 비슷한 절차를 가졌지만 ETF 발행사가 먼저 비트코인을 마켓메이커에 판매한 후 지분을 현금화할 수 있다는 점에서 다르다.\n<\/p>

어느 ETF 구조가 더 좋을까?<\/strong><\/h2>

<\/span><\/p>

\nSEC는 이번주에 이미 그레이스케일 등 다른 ETF 신청 회사와 논의를 진행했다. 그레이스케일은 최근 뉴욕 멜론 은행(BNY Melon)과 계약을 맺어 뉴욕 멜론 은행이 명의개서 대리인(transfer agency) 역할을 수행하기로 했다.<\/p>

블룸버그 ETF 애널리스트 에릭 발추나스에 따르면 현금 상환 방식이 비트코인과 직접적으로 거래할 필요가 없어 ETF 발행사에 유리할 수 있다고 주장했다. 반면 현물 상환 방식은 세제 측면에서 효율적이다.<\/p>

\n

Hearing chatter SEC\u2019s Trading & Markets engaged w\/ exchanges this week on spot bitcoin ETF 19b-4s, is advising them they'd like the ETFs to do cash creates (vs in-kind), and has asked them to get in amendments in next couple wks. This isn't unexpected but good sign nonetheless.<\/p>\n

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 17, 2023<\/a><\/p><\/blockquote>