{"id":64892,"date":"2021-11-18T16:02:00","date_gmt":"2021-11-18T16:02:00","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/?p=64892"},"modified":"2023-02-08T10:44:24","modified_gmt":"2023-02-08T10:44:24","slug":"half-of-uniswaps-liquidity-providers-see-negative-returns-study-claims-it","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/half-of-uniswaps-liquidity-providers-see-negative-returns-study-claims-it\/","title":{"rendered":"Uniswap: rendimenti inferiori per i fornitori di liquidit\u00e0"},"content":{"rendered":"
\"Uniswap\"
Fonte: Adobe\/Yury<\/figcaption><\/figure>

Secondo un nuovo studio, la metà di tutti gli utenti che forniscono liquidità<\/strong> sulla terza versione dell’exchange<\/strong> decentralizzato Uniswap<\/strong> sta riscontrando rendimenti inferiori, rispetto a quelli che avrebbero se avessero semplicemente tenuto dei token nel proprio wallet.<\/p>

Secondo lo studio, i ritorni negativi per gli utenti sono dovuti al reddito delle commissioni di trading generate dai protocolli, che è inferiore alle cosiddette perdite impermanenti, o perdite che si verificano quando i fondi sono ancora in un pool di liquidità, a causa di come funzionano i market maker automatizzati (AMM<\/a>) come Uniswap.<\/p>

Lo studio, condotto dalla società di consulenza crypto Topaze Blue e dal protocollo di liquidità decentralizzato Bancor (BNT)<\/a>, ha riferito che “mentre Uniswap V3 genera le commissioni di trading<\/strong> più elevate di qualsiasi protocollo DeFi, la perdita temporanea ha completamente azzerato le commissioni in oltre l’80% dei pool analizzati”.<\/p>

Inoltre ha aggiunto che i pool di liquidità analizzati nello studio – che costituivano il 43% del valore totale bloccato (TVL) di Uniswap V3 – hanno generato 108,5 miliardi di dollari in volumi di trading e 199 milioni di dollari in proventi da commissioni di trading tra il 5 maggio e il 20 settembre di quest’anno. Tuttavia, il reddito non era sufficiente per compensare le perdite.<\/p>

Il team dietro lo studio ha scritto: “Tuttavia, nello stesso periodo, i pool hanno subito perdite permanenti per oltre 260 milioni di dollari, lasciando il 49,5% dei [fornitori di liquidità] con rendimenti negativi”.<\/p>

Sono stati esclusi dallo studio i pool di liquidità costituiti da stablecoin-to-stablecoin come USDT<\/a>\/USDC<\/a> e diverse versioni della stessa criptovaluta, come renBTC<\/a>\/WBTC<\/a>, che sono meno inclini a perdite temporanee.<\/p>

Nel frattempo, lo studio ha anche scoperto che alcuni pool di liquidità avevano una percentuale ancora più alta di utenti che stavano perdendo denaro, ad esempio il pool maker (MKR)<\/a>\/ethereum (ETH)<\/a> ha dato rendimenti negativi al 74% dei fornitori di liquidità.<\/p>

Inoltre il team dietro lo studio ha affermato che per altri pool, come i pool USDC\/ETH e COMP<\/a>\/ETH, i rendimenti sono stati negativi rispetto al solo “HODLing”, per circa il 60% degli utenti che forniscono liquidità.<\/p>

Infine, lo studio ha rilevato che l’unico gruppo che “guadagnava costantemente denaro rispetto al semplice HODLing” erano i cosiddetti fornitori di liquidità “just-in-time”. Questi sono utenti che forniranno liquidità per un singolo blocco, al fine di riscuotere commissioni dalle operazioni imminenti e quindi rimuovere immediatamente la liquidità in seguito.<\/p>

Inoltre il rapporto afferma che questa liquidità è fornita “intra-blocco”, non ha subito alcuna perdita temporanea significativa e potrebbe raccogliere il 100% delle commissioni di trading come profitti, concludendo:<\/p>

“[…] nel complesso, e per quasi tutti i pool analizzati, la perdita temporanea supera le commissioni guadagnate durante questo periodo” e “sia gli utenti al dettaglio inesperti che i professionisti sofisticati lottano per ottenere un profitto con questo modello”.<\/p><\/blockquote>

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