{"id":235877,"date":"2026-06-29T20:41:17","date_gmt":"2026-06-29T20:41:17","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/bitcoin-zero-grantham-previsione-erosione\/"},"modified":"2026-06-29T20:40:56","modified_gmt":"2026-06-29T20:40:56","slug":"grantham-bitcoin-entropia-lenta-azzeramento","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/grantham-bitcoin-entropia-lenta-azzeramento\/","title":{"rendered":"Grantham: Bitcoin si azzerer\u00e0? La teoria dell’entropia lenta"},"content":{"rendered":"

Jeremy Grantham<\/strong>, fondatore di GMO<\/strong> – asset manager di Boston con circa 85 miliardi di dollari<\/strong> in gestione – ha dichiarato in un’intervista a CNBC Squawk Box<\/strong> che Bitcoin converger\u00e0 a zero, non attraverso un collasso improvviso ma per lenta erosione nel corso di anni e decenni. La citazione diretta, tratta da T.S. Eliot, \u00e8 inequivocabile: \u00abAnni e anni, decenni e decenni, finir\u00e0 per affievolirsi. Non con un botto, ma con un gemito.\u00bb \u00c8 la stessa posizione che Grantham ha mantenuto pubblicamente almeno dal 2021<\/strong>, quando in un’intervista a Bloomberg descrisse Bitcoin come \u00abfondato sulla fede\u00bb e con \u00abvalore nullo\u00bb.<\/p>

Questo articolo non fornisce target di prezzo n\u00e9 previsioni di mercato. L’analisi si sviluppa lungo quattro dimensioni: (1) il track record di Grantham come prerequisito analitico per valutare il peso della previsione; (2) la struttura argomentativa specifica del suo caso ribassista su Bitcoin; (3) la distinzione tra il segnale strutturale reale e il rumore ideologico nella sua tesi; (4) le implicazioni operative per un investitore retail italiano con esposizione al mercato crypto.<\/p>

Chi \u00e8 Jeremy Grantham e perch\u00e9 la sua previsione pesa sul mercato<\/h2><\/span>

Il track record di Grantham su bolle speculative \u00e8 verificabile e specifico. Ha segnalato la sopravvalutazione dei mercati azionari giapponesi prima del crollo degli anni Novanta, ha identificato la bolla dot-com prima del 2000 e ha allertato i clienti di GMO sul rischio del mercato immobiliare statunitense prima della crisi del 2007\u20132008<\/strong>. Non si tratta di un record perfetto – le sue posizioni ribassiste sull’azionario americano negli ultimi anni si sono rivelate premature in termini di timing – ma la sua capacit\u00e0 di identificare dinamiche di sopravvalutazione strutturale \u00e8 documentata.<\/p>

Su Bitcoin, la sua posizione non \u00e8 nuova n\u00e9 reattiva. Gi\u00e0 nel 2021 la definiva un’mania speculativa priva di valore intrinseco, e nelle interviste pi\u00f9 recenti – inclusa una lunga conversazione nel programma YouTube \u00abThe Diary of a CEO\u00bb di Steven Bartlett – ha dichiarato esplicitamente di non aver mai posseduto criptovalute e di non avere intenzione di farlo. Il contesto attuale \u00e8 rilevante: Grantham inserisce Bitcoin all’interno di quello che definisce un \u00absuperbubble\u00bb che comprende l’azionario americano e, specificamente, quello legato all’intelligenza artificiale, per cui prevede una correzione potenziale del 70%<\/strong>.<\/p>

L’argomento di Grantham: perch\u00e9 Bitcoin andr\u00e0 a zero secondo il gestore britannico<\/h2><\/span>

La struttura argomentativa di Grantham su Bitcoin si articola in pi\u00f9 passaggi distinti, che vale la pena scomporre separatamente per valutarli.<\/p>

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  1. Assenza di utilit\u00e0 funzionale.<\/strong> Grantham sostiene che Bitcoin non svolge alcuna funzione economica reale – non \u00e8 usato in modo significativo nelle transazioni quotidiane e la sua utilit\u00e0 primaria, a suo avviso, \u00e8 facilitare trasferimenti di valore non tracciabili da parte di attori che operano al di fuori dei circuiti regolamentati. Lo definisce \u00abun inutile nonsense\u00bb e un \u00abmeccanismo speculativo non funzionale\u00bb.<\/li>\n\n\n\n
  2. Assenza di valore intrinseco come riserva di valore.<\/strong> Grantham cita la volatilit\u00e0 storica – nell’esempio che ha usato nelle interviste, un’oscillazione da circa 120.000 dollari a 60.000 dollari<\/strong> guidata esclusivamente dal sentiment – come prova che Bitcoin non soddisfa i criteri minimi di una riserva di valore affidabile. Un asset che dimezza il suo prezzo su sentiment non pu\u00f2 svolgere la funzione che gli viene attribuita.<\/li>\n\n\n\n
  3. Entropia finanziaria come destino universale degli asset senza fondamentali.<\/strong> Interrogato direttamente, Grantham ha risposto che \u00abnel futuro distante, s\u00ec, certamente andr\u00e0 a zero – nel futuro distante, tutto torna a zero\u00bb, inserendo Bitcoin in una narrativa pi\u00f9 ampia di entropia finanziaria applicata agli asset privi di flussi di cassa sottostanti.<\/li>\n\n\n\n
  4. Pressione regolamentare e rischio di sostituzione.<\/strong> Grantham non sviluppa questo punto in modo tecnico, ma la sua tesi di fondo implica che, in assenza di utilit\u00e0 reale, la pressione regolamentare crescente e l’eventuale adozione di valute digitali di banca centrale ridurranno ulteriormente lo spazio di mercato per Bitcoin.<\/li>\n<\/ol>