{"id":232033,"date":"2025-12-10T09:53:25","date_gmt":"2025-12-10T09:53:25","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/?p=232033"},"modified":"2025-12-10T09:31:24","modified_gmt":"2025-12-10T09:31:24","slug":"la-duplicazione-del-denaro-sulla-blockchain-e-un-mito-da-sfatare","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/la-duplicazione-del-denaro-sulla-blockchain-e-un-mito-da-sfatare\/","title":{"rendered":"La \u201cduplicazione del denaro\u201d sulla blockchain \u00e8 un mito da sfatare"},"content":{"rendered":"

Negli ultimi giorni sui social sta circolando una tesi suggestiva:<\/strong> con l\u2019arrivo delle stablecoin su blockchain pubbliche e con l\u2019esplosione dei Treasury tokenizzati, sarebbe in corso una sorta di \u201cduplicazione del denaro\u201d. Un\u2019ipotesi che sta diventando virale e che mescola elementi reali a forzature tecniche<\/strong>.<\/p>

Lo schema raccontato \u00e8 questo: l\u2019utente deposita 100.000 dollari in banca e riceve una stablecoin di pari valore da usare on-chain. La banca, nel frattempo, investe quei fondi in Titoli di Stato USA e ne incassa il rendimento. <\/p>

Successivamente l\u2019utente converte le stablecoin in USDC e acquista Treasury tokenizzati come USYC, finanziando di nuovo il debito pubblico, ma attraverso la blockchain. Da qui la conclusione: lo stesso denaro avrebbe finanziato due volte lo Stato, creando una duplicazione di liquidit\u00e0.<\/p>

\"Flusso
Schema semplificato della presunta \u201cduplicazione del denaro\u201d tra banca, stablecoin e Treasury tokenizzati, cos\u00ec come presentata nei thread virali – Fonte: Linkedin<\/em><\/figcaption><\/figure>

La realt\u00e0 \u00e8 pi\u00f9 complessa e pi\u00f9 interessante<\/h2><\/span>

Ma che cosa c\u2019\u00e8 di vero <\/strong>in queste affermazioni?<\/p>

Il primo punto \u00e8 corretto: le banche usano i depositi degli utenti per comprare debito pubblico. \u00c8 il cuore del sistema bancario moderno e succede da decenni. Le stablecoin non cambiano questo meccanismo, ma lo rendono digitalizzato.<\/p>

Anche il secondo punto \u00e8 corretto: i Treasury tokenizzati esistono gi\u00e0. Strumenti come USYC, BUIDL o OUSG rappresentano quote di fondi che detengono veri Titoli del Tesoro USA<\/em>. Quando un investitore compra questi token, sta finanziando il debito americano.<\/p>

Terzo passaggio: questi asset possono essere usati come collaterale, ovvero come garanzia per ottenere prestiti in stablecoin. Altra affermazione corretta, visto che gi\u00e0 avviene nel mondo De-Fi.<\/p>

Dove il racconto \u201csocial\u201d forza la realt\u00e0<\/h2><\/span>

In realt\u00e0 non esiste una \u201cduplicazione del denaro\u201d. Lo stesso capitale viene riutilizzato pi\u00f9 volte lungo una catena che passa dalla banca, ai fondi, fino alla blockchain. <\/p>

Il denaro depositato viene impiegato dalla banca per l\u2019acquisto di Titoli di Stato, mentre attraverso le stablecoin \u00e8 possibile accedere ai Treasury tokenizzati. Quegli stessi titoli possono poi essere usati come garanzia per ottenere nuovi prestiti. Non si crea quindi denaro dal nulla: \u00e8 sempre lo stesso capitale<\/strong> che cambia forma e viene rimesso in circolo pi\u00f9 volte.<\/p>

Questo meccanismo regge solo finch\u00e9 restano solidi tre pilastri fondamentali<\/strong>: la fiducia nelle stablecoin, la liquidit\u00e0 del debito pubblico e la stabilit\u00e0 dei mercati. Se anche uno solo di questi elementi dovesse incrinarsi, l\u2019intera catena rischia di bloccarsi.<\/p>

Infine, \u00e8 fuorviante pensare che tutta questa liquidit\u00e0 resti confinata nel mondo crypto. Una parte rilevante continua a rientrare nel circuito tradizionale, mentre la DeFi intercetta solo una quota<\/strong> di questi flussi. Non si tratta dunque di un sistema chiuso che si autoalimenta all\u2019infinito, ma di un collegamento sempre pi\u00f9 stretto tra finanza tradizionale e blockchain.<\/p>

Conclusione<\/h2><\/span>

La \u201cduplicazione del denaro\u201d di cui si parla nei thread \u00e8 una metafora comunicativa efficace, ma dal punto di vista tecnico \u00e8 imprecisa. Non si sta creando nuova moneta dal nulla. Quello che sta prendendo forma \u00e8 un fenomeno pi\u00f9 strutturato: l\u2019integrazione sempre pi\u00f9 stretta tra debito pubblico, sistema bancario tradizionale e infrastruttura crypto.<\/p>

In pratica, strumenti che prima vivevano in compartimenti separati, Titoli di Stato, banche, stablecoin, piattaforme DeFi, stanno iniziando a parlare la stessa lingua operativa, grazie alla tokenizzazione e alla circolazione on-chain del valore. Questo permette allo stesso capitale di essere utilizzato pi\u00f9 volte come garanzia, come investimento e come base per nuovi prestiti. \u00c8 qui che nasce l\u2019effetto moltiplicatore.<\/p>

Il punto delicato \u00e8 per\u00f2 la leva finanziaria<\/strong>. Fino a pochi anni fa certi livelli di leva erano possibili solo nei mercati istituzionali, attraverso banche d\u2019investimento, fondi e derivati OTC. Oggi gli stessi meccanismi sono accessibili anche on-chain, in modo pi\u00f9 veloce, automatico e con meno filtri.<\/p>

Questo non rappresenta una scorciatoia verso un bull market<\/strong> eterno. Al contrario, significa che il mercato diventa pi\u00f9 efficiente, ma anche pi\u00f9 fragile. La leva amplifica i rendimenti quando il ciclo \u00e8 favorevole, ma anche le perdite quando il ciclo finisce.<\/p>

Ed \u00e8 qui che emerge il rischio: quando la leva cresce, cresce anche l\u2019effetto domino in caso di stress del sistema. Se diminuisce la fiducia nelle stablecoin, se la liquidit\u00e0 dei Treasury si riduce, o se i mercati entrano in una fase di forte turbolenza, la stessa struttura che oggi spinge la crescita pu\u00f2 trasformarsi in un disastro.<\/p>

In altre parole, non si sta assistendo a un colpo di genio finanziario capace di abolire i cicli. Si sta assistendo alla trasposizione dell\u2019ingegneria finanziaria tradizionale dentro l\u2019infrastruttura blockchain. I meccanismi sono gli stessi. Cambiano solo la velocit\u00e0 e il perimetro operativo.<\/p>

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Il mito del denaro infinito su blockchain non regge all\u2019analisi tecnica. Ecco come funzionano davvero stablecoin e Treasury tokenizzati.<\/p>\n","protected":false},"author":141,"featured_media":232047,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[9],"tags":[47],"editors":[2173],"sponsored_companies":[],"class_list":["post-232033","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blockchain-news","tag-blockchain","editors-christian-boscolo"],"acf":[],"yoast_head":"\nLa \u201cduplicazione del denaro\u201d sulla blockchain \u00e8 un mito da sfatare<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Il mito del denaro infinito su blockchain non regge all\u2019analisi tecnica. 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