{"id":230558,"date":"2025-11-30T08:00:00","date_gmt":"2025-11-30T08:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/?p=230558"},"modified":"2025-11-28T14:06:28","modified_gmt":"2025-11-28T14:06:28","slug":"tether-diventa-il-piu-grande-acquirente-doro-al-mondo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/it\/news\/tether-diventa-il-piu-grande-acquirente-doro-al-mondo\/","title":{"rendered":"Tether diventa il pi\u00f9 grande acquirente d\u2019oro al mondo"},"content":{"rendered":"

Tether, l\u2019emittente della stablecoin USDT, nel terzo trimestre ha comprato pi\u00f9 oro di qualsiasi banca centrale al mondo secondo un\u2019inchiesta del Financial Times<\/a><\/strong>.<\/p>

Tether ha infatti acquistato 26 tonnellate d\u2019oro<\/strong> nel corso dell\u2019anno, portando le sue riserve complessive a oltre 116 tonnellate. <\/p>

Si tratta di una posizione sufficiente a farne il maggior detentore \u201cindipendente\u201d di oro, cio\u00e8 al di fuori di banche centrali e governi, con un peso che rappresenta circa il 2% della domanda globale e quasi il 12% degli acquisti annuali delle banche centrali.<\/p>

Tether mantiene anche esposizioni significative in Bitcoin, ma il valore delle riserve in oro ha superato la quota legata alla principale criptovaluta, con una strategia sempre pi\u00f9 aggressiva verso gli asset reali.<\/p>

Le mosse su Elemental Altus e la strategia nelle royalty aurifere<\/h2><\/span>

L\u2019espansione non si limita all\u2019acquisto fisico di lingotti, Tether sta puntando anche sul business delle royalty, societ\u00e0 che finanziano progetti minerari in cambio di una percentuale dei ricavi futuri.<\/p>

A giugno, Tether Investments, <\/em>l’entit\u00e0 che gestisce gli utili dell\u2019azienda, ha acquistato una quota di minoranza nel gruppo di royalty Elemental Altus<\/strong>, quotato a Toronto, per circa 105 milioni di dollari. <\/p>

A settembre ha poi investito altri 100 milioni di dollari<\/strong>, in concomitanza con la fusione di Elemental con la rivale EMX, arrivando a detenere una partecipazione di controllo nella nuova societ\u00e0 combinata.<\/p>

La reazione di S&P: rating \u201c5\u201d per USDT e dubbi sulla trasparenza<\/h2><\/span>

Questa strategia pi\u00f9 aggressiva sugli asset rischiosi coincide con una valutazione tutt\u2019altro che lusinghiera da parte di S&P Global. <\/p>

In un recente report<\/strong><\/a>,<\/strong> l\u2019agenzia ha assegnato a USDT il punteggio \u201c5\u201d, ovvero il livello pi\u00f9 basso nella scala di rischio introdotta nel 2023, declassando il rating rispetto al precedente \u201c4\u201d.<\/p>

S&P ha motivato la decisione citando la crescente allocazione verso asset considerati ad alto rischio all\u2019interno delle riserve di Tether, includendo non solo Bitcoin, ma anche obbligazioni societarie, prestiti garantiti e altri investimenti sensibili ai movimenti di mercato, ai tassi d\u2019interesse e ai cambi.<\/p>

Tether ha respinto le critiche, sostenendo di aver sempre garantito piena convertibilit\u00e0 di USDT anche durante le fasi pi\u00f9 turbolente dei mercati, dalle crisi bancarie ai fallimenti degli exchange. <\/p>

L\u2019azienda rivendica l\u2019emissione complessiva di circa 184 miliardi di dollari di USDT, affermando di disporre di riserve adeguate tra Treasury USA e altri asset per coprire le richieste di rimborso.<\/p>

Un contesto normativo in mutamento per stablecoin e riserve<\/h2><\/span>

Il dibattito sulla composizione delle riserve di Tether arriva in un momento in cui la regolamentazione di stablecoin e asset digitali sta cambiando rapidamente, soprattutto negli Stati Uniti.<\/p>

Un\u2019analisi recente sul cosiddetto GENIUS Act<\/em>, la nuova legge firmata quest\u2019estate dal presidente Trump, sostiene che il vero obiettivo potrebbe essere la gestione del debito pubblico<\/strong> pi\u00f9 che la tutela degli investitori crypto.<\/p>

Il testo del GENIUS <\/strong>Act<\/a> prevede infatti che ogni stablecoin in circolazione sia coperta al 100% da Treasury USA, escludendo esplicitamente altre forme di collaterale come conti bancari non garantiti o obbligazioni societarie.

In un mercato dei token stabili che vale oltre 300 miliardi di dollari, <\/strong>questo meccanismo rischia di trasformare l\u2019intero settore in un enorme canale di domanda forzata per il debito federale.<\/p>

Cosa significa per il mercato crypto e per gli investitori<\/h2><\/span>

Dal punto di vista del mercato, il fatto che Tether sia diventata il pi\u00f9 grande acquirente di oro del terzo trimestre e allo stesso tempo abbia ricevuto un rating \u201cdebole\u201d da S&P crea un quadro ambiguo. <\/p>

Da un lato, l\u2019azienda appare pi\u00f9 patrimonializzata e aggressiva nella gestione delle sue riserve, con un\u2019esposizione importante ad asset reali come l\u2019oro, dall\u2019altro, la mancanza di trasparenza sui singoli collaterali e sulla qualit\u00e0 creditizia di controparti e custodi continua a preoccupare regolatori e agenzie di rating.<\/p>

Per chi usa USDT come strumento operativo, il nodo centrale resta sempre lo stesso: quanto ci si pu\u00f2 fidare del fatto che, in uno scenario di stress estremo, tutti i token possano essere effettivamente riscattati a 1 dollaro? <\/p>

L\u2019acquisto di 26 tonnellate di oro, la scalata in una societ\u00e0 di royalty minerarie e la crescente esposizione al metallo prezioso aggiungono un tassello importante a questa discussione, ma non risolvono il tema della trasparenza.<\/p>

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