{"id":62979,"date":"2021-10-20T11:46:00","date_gmt":"2021-10-20T11:46:00","guid":{"rendered":"https:\/\/fr.cryptonews.com\/?p=62979"},"modified":"2023-06-26T11:08:24","modified_gmt":"2023-06-26T11:08:24","slug":"waterfall-defi-decoupe-les-risques-et-fait-ruisseler-les-interets","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/news\/waterfall-defi-decoupe-les-risques-et-fait-ruisseler-les-interets\/","title":{"rendered":"Waterfall DeFi d\u00e9coupe les risques et fait ruisseler les int\u00e9r\u00eats"},"content":{"rendered":"

En quelques ann\u00e9es seulement, la finance d\u00e9centralis\u00e9e (DeFi<\/strong>) a su cr\u00e9er un \u00e9cosyst\u00e8me autonome et viable qui draine aujourd\u2019hui des milliards de dollars et autant de regards en provenance de la finance traditionnelle. Il est difficile, voire impossible, d\u2019ignorer la bouillonnante et fascinante plan\u00e8te DeFi. C\u2019est litt\u00e9ralement sous nos yeux qu\u2019elle s\u2019invente et forge, \u00e0 mesure que les nouveaux arrivants pointent le bout de leur portfolio, son propre cadre et invente ses propres r\u00e8gles. Selon l\u2019agr\u00e9gateur DefiLlama<\/strong>, ce sont 222 milliards de dollars qu\u2019on trouve au sein de la TVL<\/strong> (Total Locked Value), comprenez la somme des fonds bloqu\u00e9s au sein de l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me DeFi, ce qui donne tout de suite un ordre d\u2019id\u00e9e de l\u2019ampleur du ph\u00e9nom\u00e8ne.<\/p>

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C\u2019est dans ce contexte ascensionnel que le projet Waterfall DeFi<\/u><\/strong><\/a> vient apporter sa pierre \u00e0 l\u2019\u00e9difice en proposant un concept qui pourrait bien bouleverser le paysage DeFi.<\/p>

Trancher les risques<\/strong><\/h3>

Ceux qui sont f\u00e9rus de finance traditionnelle connaissent s\u00fbrement d\u00e9j\u00e0 le concept de \u201ctranche\u201d que l\u2019on retrouve notamment dans le domaine de la gestion structur\u00e9e (Structured Finance<\/i>). Au sens financier du terme, chaque obligation repr\u00e9sente une tranche diff\u00e9rente du risque de l’op\u00e9ration. Ainsi, les tranches sont donc diff\u00e9rentes \u00ab\u00a0classes\u00a0\u00bb d’obligations, chacune \u00e9tant identifi\u00e9e par une lettre en finance traditionnelle (titres de classe A, de classe B, de classe C).<\/p>

Le principe qu\u2019il faut retenir, c\u2019est qu\u2019avec ce concept de tranchage, un utilisateur accepte d\u2019obtenir un rendement global faible ou m\u00eame parfois nul mais qu\u2019en contrepartie, son capital nominal reste garanti. C\u2019est rendu possible car les risques ne sont pas les m\u00eames selon son profil d\u2019investisseur, ce qui se traduit logiquement par des gains potentiels diff\u00e9rents, selon la tranche choisie.<\/p>

Le staking<\/strong><\/h3>

\u00c0 l\u2019heure actuelle, quand on veut g\u00e9n\u00e9rer du rendement avec la DeFi, on fait ce qu\u2019on appelle du staking. Concr\u00e8tement, on \u201cbloque\u201d de la cryptomonnaie au sein d\u2019un r\u00e9seau qui fonctionne avec une preuve d\u2019enjeu dans un contrat intelligent ou dans un portefeuille natif du r\u00e9seau choisi. Ce syst\u00e8me g\u00e9n\u00e8re des r\u00e9compenses qui sont calcul\u00e9es \u00e0 la hauteur des sommes engag\u00e9es (stak\u00e9es). Les utilisateurs seront alors r\u00e9compens\u00e9s sous la forme d’un pourcentage annuel de rendement (APY) qui est calcul\u00e9 par rapport aux frais g\u00e9n\u00e9r\u00e9s par la plateforme.<\/p>

Le concept des tranches<\/strong><\/h3>
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Les tranches peuvent \u00eatre consid\u00e9r\u00e9es comme diff\u00e9rentes cat\u00e9gories de risques et de r\u00e9compenses au sein d\u2019un pool de capital. Il existe par exemple des tranches \u201csenior\u201d dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me propos\u00e9 par Waterfall DeFi ; celles-ci offrent un rendement fixe et donnent la priorit\u00e9 \u00e0 la perception des int\u00e9r\u00eats. On trouve aussi les tranches \u201cjunior\u201d qui offrent quant \u00e0 elles un rendement variable et des tranches \u201cmezzanines\u201d entre les deux.<\/p>

En divisant en tranches le pool de capital plac\u00e9 dans des fermes de rendement DeFi (Yield Farming), les utilisateurs peuvent choisir selon leur profil l’\u00e9quilibre qu’ils souhaitent entre le risque et les r\u00e9compenses. Ils peuvent aussi gr\u00e2ce \u00e0 ce syst\u00e8me novateur assurer leur capital contre la volatilit\u00e9 des rendements.<\/p>

Un paiement s\u00e9quentiel (en cascade)<\/strong><\/h3>
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Les gains sont pay\u00e9s de mani\u00e8re s\u00e9quentielle dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me WaterFall DeFi, les utilisateurs de la tranche senior \u00e9tant pay\u00e9s avant ceux de la tranche junior (voir dessin ci-dessus). Cette forme de paiement \u201cen cascade\u201d vaut aussi bien dans le cas o\u00f9 les actifs sous-jacents g\u00e9n\u00e8rent des b\u00e9n\u00e9fices que dans celui o\u00f9 ils subissent une perte. <\/p>

Dans ce dernier cas, les utilisateurs de la tranche senior re\u00e7oivent d’abord leur capital ainsi que le rendement fixe, puis les utilisateurs de la tranche junior re\u00e7oivent le capital restant lorsqu’ils subissent une perte de capital. Dans le premier cas, les utilisateurs de la tranche senior ne re\u00e7oivent que leur rendement fixe, les rendements suppl\u00e9mentaires \u00e9tant vers\u00e9s aux utilisateurs de la tranche junior. <\/p>

Pour ceux qui veulent rentrer dans le d\u00e9tail de ce syst\u00e8me de paiement en cascade, consultez cette page d\u00e9taill\u00e9e<\/u><\/a>.<\/p>

Trois avantages du syst\u00e8me des tranches de Waterfall DeFi<\/strong><\/h3>

La diversification<\/i> : Les utilisateurs de la DeFi peuvent investir dans un portefeuille comprenant plusieurs actifs DeFi au lieu d’un seul, ce qui leur permet de b\u00e9n\u00e9ficier de la diversification du risque et de la r\u00e9compense.<\/p>

Le rendement \u00e0 effet de levier <\/i>: Les tranches inf\u00e9rieures permettent aux utilisateurs de la DeFi qui affichent une certaine tol\u00e9rance au risque d’obtenir un rendement \u00e0 effet de levier sur leurs strat\u00e9gies d’investissement en fournissant des liquidit\u00e9s aux DEX par exemple. <\/p>

Produits \u00e0 taux d’int\u00e9r\u00eat fixe plus \u00e9lev\u00e9s<\/i> : En utilisant le syst\u00e8me de tranches au sein d\u2019un pool d’actifs DeFi plus risqu\u00e9s, la plateforme offre un produit \u00e0 rendement fixe plus s\u00fbr qui offre un rendement plus \u00e9lev\u00e9 que les produits traditionnels. Les tranches seniors seront particuli\u00e8rement attrayantes pour les utilisateurs peu enclins au risque.<\/p>

Des possibilit\u00e9s \u00e9normes pour les investisseurs<\/strong><\/h3>

Le syst\u00e8me propos\u00e9 par Waterfall DeFi pr\u00e9sente de nombreux avantages. Les investisseurs institutionnels par exemple, qui \u00e9taient auparavant trop r\u00e9ticents \u00e0 prendre des risques en utilisant un pool de rendement particulier, peuvent d\u00e9sormais obtenir une protection contre le risque de baisse pour un rendement moindre. De l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 du spectre, les investisseurs \u00e0 la recherche de rendements \u00e9lev\u00e9s pourront profiter de rendements \u00e0 effet de levier (sans le co\u00fbt r\u00e9el d’une transaction \u00e0 effet de levier \u00e9lev\u00e9).<\/p>

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Plusieurs produits \u00e0 venir<\/strong><\/h3>

Plusieurs produits sont en cours d\u2019\u00e9laboration et arriveront prochainement dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me de Waterfall DeFi. Le premier produit propos\u00e9 est BUSD Falls.<\/strong> Il s\u2019agit d\u2019un portefeuille de trois stablecoin BUSD s\u00e9lectionn\u00e9s sur BSC : Alpaca Finance, C.R.E.A.M. Finance et Venus. Plus de d\u00e9tails ici<\/u><\/a>.<\/p>

Le jeton WTF<\/strong><\/h3>

WTF est le jeton natif \u00e9mis par Waterfall Defi. Il joue un r\u00f4le primordial en ce qui concerne la gouvernance de la plateforme et permet de r\u00e9compenser les utilisateurs de la plateforme, notamment en proposant des incitatifs.<\/p>

Utilit\u00e9 du jeton WTF:<\/strong><\/h3>