{"id":32320,"date":"2020-02-03T04:00:00","date_gmt":"2020-02-03T04:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/fr.cryptonews.com\/?p=32320"},"modified":"2023-06-26T11:06:38","modified_gmt":"2023-06-26T11:06:38","slug":"how-high-will-bitcoin-go-in-this-cycle-5435","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/exclusives\/how-high-will-bitcoin-go-in-this-cycle-5435\/","title":{"rendered":"Cycle du Bitcoin: une mont\u00e9e fulgurante? Mais jusqu&#8217;\u00e0 quel point?"},"content":{"rendered":"<p><i><b>Juan Villaverde<\/b>, &eacute;conom&eacute;tricien et math&eacute;maticien, se consacre &agrave; l&#8217;analyse des cryptomonnaies depuis 2012. Il dirige l&#8217;&eacute;quipe Weiss Ratings compos&eacute;e d&#8217;analystes et de programmeurs informatiques ayant cr&eacute;&eacute; des classements de cryptomonnaies pour l&#8217;agence de notation <b>Weiss Ratings<\/b>.<\/i><\/p><figure><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/1\/5e2\/b143f019a9.jpg\" sizes=\"(min-width: 640px) 720px, 100vw\" srcset=\"https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/1\/5e2\/b143f019a9.jpg 300w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/2\/5e2\/b143f019a9.jpg 600w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/3\/5e2\/b143f019a9.jpg 720w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/4\/5e2\/b143f019a9.jpg 900w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/0\/5e2\/b143f019a9.jpg 1334w\" alt=\"\" class=\"content-img\"><figcaption>Source: iStock\/jacoblund<\/figcaption><\/figure><p>Le Dr <b>Bruce Ng<\/b> est un p&eacute;dagogue dans le domaine de la technologie des registres distribu&eacute;s et il est r&eacute;cemment devenu analyste principal de la technologie cryptographique pour Weiss Cryptocurrency Ratings peu apr&egrave;s son lancement.<br>\n__________<\/p><p>Le Bitcoin a franchi la barre des 9&nbsp;000&nbsp;$&nbsp;US et se maintient fermement au-dessus de 8&nbsp;500&nbsp;$&nbsp;US &agrave; l&rsquo;heure actuelle.<\/p><p>Un moment qui correspond parfaitement avec ce que notre mod&egrave;le de cycle nous indique en ce qui concerne le march&eacute; haussier des cryptomonnaies. &Agrave; l&rsquo;heure actuelle, le cycle ne tire toujours pas &agrave; sa fin. <\/p><p><b>Lire aussi: <a href=\"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/news\/cryptocurrency-optimists-hit-back-over-divisive-darknet-data-5471\/\">Le Darknet aime toujours le Bitcoin et se moque de son prix<\/a>.<\/b><\/p><p>Certains se demanderont, combien de temps durera le march&eacute; haussier d&rsquo;ici la fin du cycle? En fait, les cycles ne permettent pas de donner de r&eacute;ponses concr&egrave;tes &agrave; cette question. Par contre, ils sont de bons indicateurs pour &eacute;valuer QUAND un march&eacute; est plus enclin &agrave; entrer dans une nouvelle phase. Dans cet article, on pr&eacute;sente une analyse compl&egrave;tement diff&eacute;rente. Commen&ccedil;ons par une question bien simple&nbsp;:<\/p><h2 data-param=\"1\" id=\"les-acheteurs-de-bitcoins-sont-ils-exposes-a-basculer-dans-le-rouge?\">Les acheteurs de bitcoins sont-ils expos&eacute;s &agrave; basculer dans le rouge?<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p>C&rsquo;est une question pour laquelle bien des personnes demeurent sans r&eacute;ponse, mais la r&eacute;ponse est en fait tr&egrave;s simple. Il suffit d&rsquo;envisager le sc&eacute;nario hypoth&eacute;tique suivant, dans lequel&nbsp;:<\/p><ul><li>Le prix courant pour chaque bitcoin dans le march&eacute; est de 10&nbsp;000&nbsp;$&nbsp;US.<\/li><li>L&rsquo;offre totale en bitcoins se limite &agrave; deux jetons seulement, que l&rsquo;on nomme BTC&nbsp;1 et BTC&nbsp;2. (Aussi simple que &ccedil;a, dans ce sc&eacute;nario il n&rsquo;existe que deux bitcoins)<\/li><li>Il y a quelques secondes, le BTC&nbsp;1 a chang&eacute; de mains pour un montant de 10&nbsp;000&nbsp;$&nbsp;US.<\/li><li>Tandis que le BTC&nbsp;2 a chang&eacute; de mains il y a quelques mois de cela pour la somme de 5&nbsp;000&nbsp;$&nbsp;US<\/li><\/ul><p>Donc, si&nbsp;:<\/p><ul><li>La valeur totale des deux bitcoins au prix courant &eacute;quivaut &agrave; 20&nbsp;000&nbsp;$&nbsp;US (C&rsquo;est ce qu&rsquo;on appelle la capitalisation globale du march&eacute;)<\/li><li>Les propri&eacute;taires ont pay&eacute; 15 000&nbsp;$&nbsp;US en tout pour les jetons. (C&rsquo;est ce qu&rsquo;on appelle la capitalisation du march&eacute; r&eacute;alis&eacute;e ou le prix moyen pour un bitcoin)<\/li><li>Alors, le gain net total est de 5 000&nbsp;$&nbsp;US.<\/li><\/ul><p><b>C&rsquo;est ce gain ou cette perte qui nous aide &agrave; d&eacute;terminer si la prochaine phase du Bitcoin sera importante et susceptible de se produire.<\/b><\/p><p>Chacun des graphiques ci-dessous illustre les deux indicateurs mentionn&eacute;s pr&eacute;c&eacute;demment.<br>\nLa ligne rouge repr&eacute;sente la capitalisation de march&eacute; de bitcoins, c&rsquo;est-&agrave;-dire la valeur totale des jetons.<br>\nLa zone en rose repr&eacute;sente le prix moyen pour un bitcoin, soit le montant que les propri&eacute;taires de bitcoins ont pay&eacute; pour eux.<br>\nOn veut particuli&egrave;rement attirer votre attention sur l&rsquo;&eacute;cart qui existe entre le gain et la perte nette totale.<\/p><p>Voici ce qu&rsquo;il faut savoir:<\/p><ul><li>Lorsque les propri&eacute;taires de bitcoins ont une perspective &eacute;lev&eacute;e de profits, on dit du Bitcoin qu&rsquo;il est sur&eacute;valu&eacute;.<\/li><li>Inversement, lorsque la perspective de profits est mince, le Bitcoin est sous&eacute;valu&eacute;.<\/li><li>Puis quand les pertes sont absolues, le Bitcoin est qualifi&eacute; de grossly.<\/li><\/ul><p>On va survoler &eacute;tape par &eacute;tape l&rsquo;&eacute;volution du cours du Bitcoin.<\/p><h2 data-param=\"1\" id=\"cycle-du-bitcoin-de-juillet-2013-a-octobre-2016\">Cycle du Bitcoin de juillet 2013 &agrave; octobre 2016<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><figure style=\"max-width: 620px\"><a href=\"https:\/\/www.weissinc.com\/media\/images\/newsletters\/2020\/WCY011620_2.jpg\" target=\"_blank\" class=\"ignore\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cimg.co\/p\/no_image.svg\" sizes=\"(min-width: 640px) 620px, 100vw\" alt=\"\" class=\"content-img lazyload\" data-src=\"https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/1\/5e2\/b12e3038a2.jpg\" data-srcset=\"https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/1\/5e2\/b12e3038a2.jpg 300w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/2\/5e2\/b12e3038a2.jpg 600w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/3\/5e2\/b12e3038a2.jpg 720w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/4\/5e2\/b12e3038a2.jpg 900w\"><\/a><figcaption>Figure 1 : La ligne rouge repr&eacute;sente la s&eacute;rie chronologique de la capitalisation de march&eacute; du Bitcoin de juillet 2013 &agrave; octobre 2016. La zone en rose repr&eacute;sente le prix moyen d&rsquo;un bitcoin. Source des donn&eacute;es : Coin Metrics. Pour agrandir, cliquez sur l&#8217;image ci-dessus.<\/figcaption><\/figure><p>1.<b>D&eacute;but du cycle en juillet 2013.<\/b>&nbsp;Juste avant qu&rsquo;une hausse fulgurante du march&eacute; se produise, le plafond du prix moyen d&rsquo;un bitcoin (zone en rose) se situait tout juste en dessous de la capitalisation de march&eacute; globale (ligne rouge). Dans ce cas, on dit que le bitcoin est sous&eacute;valu&eacute;.<\/p><p>2. <b>Novembre 2013<\/b>.&nbsp;Le Bitcoin fait une mont&eacute;e en puissance, et &agrave; la fin du mois, sa capitalisation de march&eacute; se situait bien au-dessus du prix moyen par bitcoin. Cela signifie que les propri&eacute;taires de bitcoins ont une perspective de profits positive. Le bitcoin est donc sur&eacute;valu&eacute;.<\/p><p>R&eacute;sultat&nbsp;: Au d&eacute;but du mois de d&eacute;cembre, les propri&eacute;taires de bitcoins se sont pr&eacute;cipit&eacute;s &agrave; l&#8217;encaissement des bitcoins, et en moins de trois semaines, le prix du Bitcoin a litt&eacute;ralement chut&eacute;, et ce, de plus de la moiti&eacute;.<\/p><p>3. <b>Janvier 2015 et les mois qui s&#8217;ensuivirent<\/b>.&nbsp;Apr&egrave;s une longue p&eacute;riode de march&eacute; baissier, qui dura plus d&rsquo;un an et demi, un changement fondamental se produit sur le march&eacute;&nbsp;: le prix moyen d&rsquo;un bitcoin est maintenant beaucoup plus&nbsp;&eacute;lev&eacute;&nbsp;que le la capitalisation de march&eacute;. En d&#8217;autres mots, les propri&eacute;taires de bitcoins sont assis sur de lourdes pertes, ce qui est une premi&egrave;re depuis de nombreuses ann&eacute;es.<\/p><p>Le Bitcoin est nettement sous-&eacute;valu&eacute;. Sauf que, une tendance haussi&egrave;re du march&eacute; est sur le point de se produire.<\/p><h2 data-param=\"1\" id=\"cycle-bitcoin-de-juillet-2017-jusqua-present\">Cycle bitcoin de juillet 2017 jusqu&rsquo;&agrave; pr&eacute;sent<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><figure style=\"max-width: 591px\"><a href=\"https:\/\/www.weissinc.com\/media\/images\/newsletters\/2020\/WCY011620_3.jpg\" target=\"_blank\" class=\"ignore\" rel=\"noopener\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/cimg.co\/p\/no_image.svg\" sizes=\"(min-width: 640px) 591px, 100vw\" alt=\"\" class=\"content-img lazyload\" data-src=\"https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/1\/5e2\/b12ff218f3.jpg\" data-srcset=\"https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/1\/5e2\/b12ff218f3.jpg 300w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/2\/5e2\/b12ff218f3.jpg 600w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/3\/5e2\/b12ff218f3.jpg 720w, https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/4\/5e2\/b12ff218f3.jpg 900w\"><\/a><figcaption>Figure 2 : La ligne rouge repr&eacute;sente la s&eacute;rie chronologique de la capitalisation de march&eacute; du bitcoin de juillet 2017 &agrave; janvier 2020. La zone en rose repr&eacute;sente le prix moyen pour un bitcoin. Source des donn&eacute;es : Coin Metrics. Pour agrandir, cliquez sur l&#8217;image ci-dessus.<\/figcaption><\/figure><p>1. <b>Comme en 2013, c&rsquo;est le d&eacute;but d&rsquo;un nouveau cycle qui d&eacute;bute au mois de juillet 2017<\/b>.&nbsp;Quatre ans se sont &eacute;coul&eacute;s exactement depuis le point de d&eacute;part du cycle pr&eacute;c&eacute;dent. Est-ce une co&iuml;ncidence&nbsp;? La r&eacute;ponse est non, c&rsquo;est exactement le m&ecirc;me temps qu&rsquo;il a fallu pour qu&rsquo;un cycle de division de la prime de minage se compl&egrave;te.<\/p><p>Encore une fois, comme en 2013, c&#8217;est juste avant que le march&eacute; subisse une hausse importante.<\/p><p>Le m&ecirc;me sc&eacute;nario se reproduit, c&#8217;est-&agrave;-dire que le prix moyen d&rsquo;un bitcoin (zone en rose) se retrouve juste en dessous de la capitalisation de march&eacute; (ligne rouge).<\/p><p>Bien s&ucirc;r, le bitcoin devient d&egrave;s lors sous-&eacute;valu&eacute;.<\/p><p>2. <b>De novembre &agrave; d&eacute;cembre 2017<\/b>.&nbsp;Au mois de novembre 2017, tout comme en 2013, le prix du bitcoin atteint un pic encore plus &eacute;lev&eacute; qu&rsquo;au cycle ant&eacute;rieur. En six semaines, la capitalisation de march&eacute; se situe bien au-dessus du plafond du prix moyen pour un bitcoin. Le bitcoin est maintenant sur&eacute;valu&eacute;.<\/p><p><b>Lire aussi: <a href=\"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/exclusives\/how-close-are-we-to-hyperbitcoinization-total-bitcoin-domina-5298\/\">L&#8217;hyperbitcoinisation ou dominance totale du Bitcoin: &agrave; quel point en sommes-nous proches?<\/a><\/b><\/p><p>R&eacute;sultat&nbsp;: En quelques jours, les prix ont chut&eacute;, puisque les propri&eacute;taires de bitcoins se sont pr&eacute;cipit&eacute;s pour encaisser leurs jetons. En sept semaines seulement, le prix du bitcoin sur le march&eacute; boursier a de nouveau chut&eacute;, cette fois-ci de plus de 60&nbsp;%.<\/p><p>3.<b>Novembre 2018 et les mois qui s&#8217;ensuivirent<\/b>.&nbsp;Apr&egrave;s une longue p&eacute;riode de march&eacute; baissier, qui dura plus d&rsquo;un an, on observe &agrave; nouveau un changement fondamental. Comme il y a quatre ans, ce ph&eacute;nom&egrave;ne revient hanter les propri&eacute;taires de bitcoins.<br>\nEn d&#8217;autres mots, pour la premi&egrave;re de ce cycle s&rsquo;&eacute;chelonnant sur quatre ans, les propri&eacute;taires de bitcoins ont eu une perspective de profits qui a sombr&eacute; dans le rouge, et pendant ce temps le bitcoin a fortement &eacute;t&eacute; sous-&eacute;valu&eacute;.<\/p><p>4. <b>Juillet 2019<\/b>.&nbsp;Presque en parfaite ad&eacute;quation avec le cycle ant&eacute;rieur, qui dura quatre ans, le pr&eacute;sent cycle laisse entrevoir une tendance haussi&egrave;re imminente du march&eacute; Bitcoin.<\/p><p><b>Cela nous am&egrave;ne au moment pr&eacute;sent, avec la prochaine division de la prime de minage qui approche et une augmentation du prix du Bitcoin.<\/b><\/p><p>Qu&#8217;est-ce que l&#8217;indicateur de profit en capital r&eacute;alis&eacute; nous indique &agrave; l&#8217;heure actuelle&nbsp;?<br>\nTout d&rsquo;abord, pour que cela soit limpide, on va traduire <i>Realized Market Cap<\/i> par&nbsp;prix moyen&nbsp;pour parler de ce que les propri&eacute;taires actuels de bitcoins ont pay&eacute; pour leurs jetons, soit 5&nbsp;600&nbsp;$&nbsp;US!<\/p><p>Pr&eacute;sentement, si le Bitcoin se n&eacute;gocie entre 8&nbsp;000&nbsp;$&nbsp;US et 9&nbsp;000&nbsp;US&nbsp;$, alors cela signifie que les propri&eacute;taires de bitcoin ont une perspective de profits positive.<\/p><p>La marge de profit reste faible, certes. Mais, si l&#8217;histoire peut nous servir de rep&egrave;re, alors on est encore loin de voir une autre baisse importante, et ce, tant et aussi longtemps que le march&eacute; boursier n&rsquo;a pas atteint un pic&nbsp;quatre fois&nbsp;plus &eacute;lev&eacute; que le prix moyen d&rsquo;un bitcoin.<\/p><p>En attendant, il est impossible de pr&eacute;dire quel sera le prix moyen d&rsquo;un bitcoin le moment venu. Ainsi, m&ecirc;me si le prix moyen reste stable aujourd&rsquo;hui, on envisage tout de m&ecirc;me que les prix dans le march&eacute; boursier grimpent jusqu&rsquo;&agrave; environ 21&nbsp;000&nbsp;$&nbsp;US par bitcoin &agrave; ce moment-l&agrave;.<\/p><p>Enfin, si le prix moyen d&rsquo;un bitcoin augmente, comme il le fait invariablement lors d&rsquo;une p&eacute;riode haussi&egrave;re du march&eacute;, alors le prix du bitcoin devrait &ecirc;tre lui aussi beaucoup plus &eacute;lev&eacute;.<\/p><p>_________________________________<\/p><p>Suivez nos liens d&#8217;affili&eacute;s pour:<\/p><p><b>Acheter des cryptomonnaies<\/b><\/p><ul><li>Sur <a href=\"https:\/\/www.coinhouse.com\/r\/179207\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Coinhouse<\/a> (Zone SEPA Europe et citoyens fran&ccedil;ais).<\/li><li>Sur <a href=\"https:\/\/switchere.com\/?r=2bnixyqq70a2\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Switchere<\/a> (Achat direct par carte de cr&eacute;dit, sauf au Canada) <\/li><li>Sur <a href=\"https:\/\/rapi.cryptonews.com\/ext\/bitbuy\/fr\" target=\"_blank\" rel=\"noopener sponsored nofollow\">BitBuy<\/a> (Uniquement au Canada).<\/li><li>Sur <a href=\"https:\/\/www.bcbitcoin.co.uk\/?ref=CryptoNewsFR\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">BC Bitcoin<\/a> (Europe, Canada).<\/li><li>Sur <a href=\"https:\/\/content.etoro.com\/lp\/new-crypto\/?dl=30002065&amp;culture=fr-fr&amp;utm_medium=Affiliate&amp;utm_source=80205&amp;utm_content=10545&amp;utm_serial=cn-fr&amp;utm_campaign=cn-fr&amp;utm_term=\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">eToro<\/a> (Sauf au Canada).<\/li><\/ul><p><b>S&eacute;curiser vos cryptomonnaies<\/b><\/p><ul><li>Portefeuille <a href=\"https:\/\/shop.ledger.com\/?r=12b53b98a1c0&amp;tracker=CN-FR\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Ledger<\/a> ou Portefeuille <a href=\"https:\/\/cryptonews.com\/ext\/trezor\/\" target=\"_blank\" rel=\"nofollow noopener\">Trezor<\/a>.<\/li><\/ul><p><b>Payer toutes vos factures ou envoyer de l&#8217;argent vers votre banque<\/b><\/p><ul><li><a href=\"https:\/\/bylls.com\/signup?referralcode=4e4538be3e456adefeeb9544f1d5dbb9de98154111\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Bylls<\/a> (Disponible uniquement au Canada).<\/li><\/ul><p><b>Accumuler des cryptos en jouant au poker<\/b><\/p><ul><li><a href=\"https:\/\/coinpoker.com\/crypto\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CoinPoker<\/a>.<\/li><\/ul><p>________________<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Juan Villaverde, &eacute;conom&eacute;tricien et math&eacute;maticien, se consacre &agrave; l&#8217;analyse des cryptomonnaies depuis 2012. 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