{"id":175705,"date":"2025-11-28T18:59:01","date_gmt":"2025-11-28T18:59:01","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/?p=175705"},"modified":"2025-11-28T18:47:33","modified_gmt":"2025-11-28T18:47:33","slug":"tension-gros-portefeuilles-ethereum-ralentit-4k","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/news\/tension-gros-portefeuilles-ethereum-ralentit-4k\/","title":{"rendered":"Tension chez les gros portefeuilles : ce marqueur ralentit l\u2019\u00e9lan vers $4K pour Ethereum"},"content":{"rendered":"

Ethereum a repris un peu de couleur ces derniers jours, mais le march\u00e9 reste loin de l\u2019euphorie attendue. Depuis son rebond rapide \u00e0 partir des 2 623 dollars, l\u2019actif a gagn\u00e9 environ 15 %<\/strong>, mais l\u2019enthousiasme est retomb\u00e9 presque aussi vite. Pourtant, le prix tient. Il progresse m\u00eame par petites impulsions. Mais un \u00e9l\u00e9ment bloque clairement la route vers les 4 000 dollars : les gros portefeuilles n\u2019y croient pas encore. Et sans eux, l\u2019\u00e9lan manque.<\/p>

Les d\u00e9riv\u00e9s font retomber la pression haussi\u00e8re<\/h2><\/span>

Sur le papier, tout semble pr\u00eat pour une reprise. Et pourtant, les m\u00e9triques d\u00e9riv\u00e9es<\/a> racontent une histoire moins brillante. Les traders les plus actifs, ceux qui alimentent les positions \u00e0 effet de levier, r\u00e9duisent leur exposition<\/strong> haussi\u00e8re.<\/p>

Chez OKX, le ratio long\/short montre d\u00e9sormais un d\u00e9s\u00e9quilibre de 23 %<\/strong> en faveur des positions baissi\u00e8res. En clair, les gros joueurs se couvrent, freinent leur prise de risque et laissent le march\u00e9 avancer sans eux.<\/p>

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La TVL d\u2019Ethereum recule, les frais de transactions chutent de 13 % en une semaine<\/strong>, et l\u2019activit\u00e9 on-chain n\u2019acc\u00e9l\u00e8re pas. C\u2019est cette combinaison qui inqui\u00e8te. Or la m\u00e9canique de burn d\u2019Ethereum repose enti\u00e8rement sur l\u2019activit\u00e9 et donc le niveau de demande r\u00e9elle. Moins de burn, plus d\u2019\u00e9mission nette. Et une offre qui commence \u00e0 gonfler alors que le march\u00e9 cherche une direction, ce n\u2019est jamais un bon cocktail.<\/p>

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Des baleines attentistes, et \u00e7a change tout<\/h2><\/span>

Les donn\u00e9es montrent que les baleines et les market makers n\u2019ajoutent pas de levier haussier. Ils coupent leurs positions d\u00e8s que le march\u00e9 s\u2019essouffle. En d\u2019autres termes, le niveau actuel n\u2019est pas<\/strong> encore assez rassurant<\/strong>.<\/p>

Cela dit, le manque de conviction<\/strong> n\u2019emp\u00eache pas le prix de monter, mais il limite l\u2019amplitude du mouvement. Chaque tentative d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration s\u2019\u00e9teint rapidement.<\/p>

Actuellement, le march\u00e9 traverse une phase o\u00f9 le capital patient, celui qui fait les grands mouvements, se tient encore en retrait. Et tant que cet argent-l\u00e0 ne revient pas avec force, la cible 4 000 $<\/strong> pourrait bien rester th\u00e9orique.<\/p>

Le contexte macro am\u00e9ricain ajoute une couche d\u2019incertitude<\/h2><\/span>

Les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail ne rassurent pas. Les entreprises annoncent plus de 25 000 licenciements <\/strong>en novembre rien qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Les embauches saisonni\u00e8res sont en baisse, et la consommation tremble depuis le shutdown du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral.<\/p>

En g\u00e9n\u00e9ral, plus les licenciements s\u2019acc\u00e9l\u00e8rent, plus les investisseurs se m\u00e9fient<\/strong>. Adam Sarhan, de 50 Park Investments, le r\u00e9sume en ces termes : \u201cOn ne voit pas de vague de licenciements quand l\u2019\u00e9conomie est solide.\u201d<\/p>

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Une \u00e9conomie affaiblie rend les actifs risqu\u00e9s plus difficiles \u00e0 d\u00e9fendre \u00e0 court terme. Pourtant, le tableau n\u2019est pas enti\u00e8rement sombre. Une conjoncture qui s\u2019essouffle peut pousser la Fed<\/strong> \u00e0 adopter un ton plus accommodant<\/strong>. Historiquement, les cryptomonnaies r\u00e9agissent bien \u00e0 un environnement de liquidit\u00e9 plus souple<\/a>.<\/p>

Qu\u2019est-ce qui doit changer pour viser les $4K ?<\/h2><\/span>

Pour qu\u2019Ethereum d\u00e9passe enfin ce cap psychologique, il faudra trois ingr\u00e9dients. D\u2019abord, un retour clair de l\u2019activit\u00e9 on-chain. Les frais ne doivent pas seulement se stabiliser, ils doivent remonter, signe que la demande<\/strong> pour l\u2019espace de bloc repart.<\/p>

Ensuite, il faudra que les baleines se repositionnent franchement. Tant qu\u2019ils resteront en mode d\u00e9fensif, l\u2019\u00e9lan restera fragile. Enfin, le contexte macro devra s\u2019\u00e9claircir<\/strong>, ne serait-ce qu\u2019un peu, afin d\u2019attirer de nouveau du capital vers les actifs risqu\u00e9s.<\/p>

Ces \u00e9l\u00e9ments ne se mat\u00e9rialiseront pas forc\u00e9ment tous en m\u00eame temps. Et il n\u2019y aura probablement aucun signal clair. Ce type de transition ne commence pas dans le bruit, mais dans une acc\u00e9l\u00e9ration silencieuse<\/strong>.<\/p>

Source : Nansen<\/a><\/p>

Pour aller plus loin sur le sujet : <\/p>