Selon Lyn Alden, un krach majeur du bitcoin para\u00eet peu probable \u00e0 ce stade. L\u2019analyste estime que l\u2019absence d\u2019euphorie visible limite le risque d\u2019une capitulation type 2018 ou 2022. Le cycle de quatre ans perd de son emprise, tandis que les flux institutionnels et la macro dictent de plus en plus le tempo.<\/p>
Invit\u00e9e dans le podcast What Bitcoin Did<\/a>, Lyn Alden a expliqu\u00e9 que les conditions de march\u00e9 actuelles ne ressemblent pas aux phases d\u2019exub\u00e9rance<\/strong> vues dans le pass\u00e9. Or, elles ont toujours pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 les grandes corrections des cycles.<\/p> Le c\u0153ur du message est simple. Les bull markets se terminent rarement sans signes d\u2019exc\u00e8s<\/strong>. Or, le march\u00e9 reste loin d\u2019une fr\u00e9n\u00e9sie g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. Les m\u00e9triques de sentiment se redressent par \u00e0-coups, puis se calment. Cette respiration traduit un environnement encore prudent. Dans ces phases, la probabilit\u00e9 d\u2019un effondrement \u00e0 pic reste faible<\/strong>, sauf choc exog\u00e8ne.<\/p> La m\u00e9canique des flux fait \u00e9galement \u00e9cran \u00e0 la panique. Les ETF Bitcoin<\/a> cr\u00e9ent d\u00e9sormais un canal d\u2019entr\u00e9es et de sorties plus lisible<\/strong>.<\/p> Les cr\u00e9ations nettes n\u00e9gatives p\u00e8sent, mais l\u2019inverse est vrai. Quand la volatilit\u00e9 recule et que le bid revient, la demande se r\u00e9active. Cette lecture emp\u00eache les sc\u00e9narios de cassure verticale tant que la liquidit\u00e9 se maintient sur le spot et les produits list\u00e9s.<\/p>