Le souffle est retomb\u00e9, les questions restent. Pour Mike McGlone (Bloomberg Intelligence), le cap des 100 000 $ ne serait qu\u2019une \u00e9tape interm\u00e9diaire. Selon lui, le bitcoin finirait par revenir vers 56 000 $, au contact de sa moyenne mobile 48 mois. Le propos tranche avec l\u2019optimisme ambiant. Pourtant, il suit une logique simple, presque m\u00e9canique : apr\u00e8s l\u2019extension, la r\u00e9version. Reste \u00e0 savoir si le march\u00e9, nourri par les flux r\u00e9gul\u00e9s et un narratif d\u2019adoption, acceptera ce rendez-vous avec la moyenne.<\/p>
Dans ses notes et posts r\u00e9cents, McGlone<\/a> parle d\u2019un \u00ab speed bump \u00bb. En clair, la marche des 100 k$ ne serait pas le sommet du cycle, mais un palier avant d\u00e9compression<\/strong>. Le march\u00e9 l\u2019a senti. Cette semaine, le prix est pass\u00e9 sous 100 000 $ avant de tenter un rebond. La volatilit\u00e9 est rest\u00e9e \u00e9lev\u00e9e et es liquidations ont rappel\u00e9 les r\u00e8gles de la microstructure. Le message a refroidi l\u2019enthousiasme.<\/p> Cependant, la th\u00e8se ne se r\u00e9sume pas \u00e0 une alerte. Elle s\u2019inscrit dans une chronologie o\u00f9 chaque rallye majeur<\/a> finit par respirer<\/strong>.<\/p> L\u2019argument tient en une image. Plus le prix s\u2019\u00e9tire loin de la moyenne longue, plus l\u2019\u00e9lastique tire en sens inverse. On a d\u00e9j\u00e0 vu ce film. Les bougies finissent par rendre une partie du parcours, parfois vite, parfois par glissement. C\u2019est cette m\u00e9canique que McGlone met en avant, au risque d\u2019aller contre le courant dominant.<\/p>