Bruxelles pr\u00e9pare une r\u00e9forme qui donnerait \u00e0 l\u2019ESMA un r\u00f4le \u00e9largi de supervision directe sur des plateformes crypto et des infrastructures de march\u00e9 cl\u00e9s. L\u2019objectif : r\u00e9duire la fragmentation post-MiCA et renforcer la protection des investisseurs \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du bloc. Le projet avance alors que plusieurs \u00c9tats membres se d\u00e9chirent sur le passporting et sur la place des r\u00e9gulateurs nationaux.<\/p>
La Commission europ\u00e9enne finalise un paquet qui transf\u00e9rerait \u00e0 l\u2019ESMA la surveillance de certaines bourses, chambres de compensation et grandes plateformes crypto qui op\u00e8rent dans plusieurs pays. L\u2019id\u00e9e est d\u2019\u00e9viter les \u00e9carts d\u2019application <\/strong>de MiCA<\/a> et d\u2019unifier la lecture des r\u00e8gles pour les acteurs transfronti\u00e8res.<\/p> Le calendrier \u00e9voqu\u00e9 fait \u00e9tat d\u2019une proposition d\u2019ici fin 2025<\/strong>, avec des discussions au Conseil et au Parlement en 2026. Dans son programme de travail 2026, l\u2019ESMA se dit pr\u00eate \u00e0 accompagner cette bascule vers une supervision plus int\u00e9gr\u00e9e, au-del\u00e0 de ses mandats actuels. <\/p> Concr\u00e8tement, cette centralisation signifierait davantage d\u2019enqu\u00eates et de contr\u00f4les<\/strong> au niveau europ\u00e9en, un dernier mot de l\u2019ESMA en cas de conflit entre autorit\u00e9s nationales, et un suivi direct des acteurs jug\u00e9s syst\u00e9miques pour la liquidit\u00e9 et la stabilit\u00e9.<\/p> \u00c0 la cl\u00e9, moins d\u2019arbitrage r\u00e9glementaire et une lecture unique des exigences en mati\u00e8re de cybers\u00e9curit\u00e9, de gouvernance et de KYC\/AML. C\u2019est aussi un jalon de la Capital Markets Union que Bruxelles tente de relancer pour doper l\u2019investissement priv\u00e9 dans l\u2019\u00e9conomie europ\u00e9enne.<\/p>