{"id":169455,"date":"2025-09-29T15:35:56","date_gmt":"2025-09-29T15:35:56","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/?p=169455"},"modified":"2025-09-29T15:35:56","modified_gmt":"2025-09-29T15:35:56","slug":"bitcoin-ether-volatilite-options-expiries","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/news\/bitcoin-ether-volatilite-options-expiries\/","title":{"rendered":"Bitcoin et Ether : la force cach\u00e9e qui pilote la volatilit\u00e9 enfin r\u00e9v\u00e9l\u00e9e"},"content":{"rendered":"

Depuis toujours, le march\u00e9 crypto a construit sa r\u00e9putation sur la base d\u2019une volatilit\u00e9 sauvage et incontr\u00f4lable en apparence. Pour nombre d\u2019investisseurs, les mouvements du Bitcoin ou d\u2019Ethereum ont surtout \u00e9t\u00e9 caract\u00e9ris\u00e9s par une impr\u00e9visibilit\u00e9 notoire. Mais depuis quelques ann\u00e9es maintenant, la r\u00e9alit\u00e9 est devenue plus nuanc\u00e9e. Une force discr\u00e8te mais puissante<\/strong> pilote<\/strong> d\u00e9sormais une partie de cette volatilit\u00e9<\/strong> : l\u2019expiration des options.<\/p>

Comment fonctionnent les expirations d\u2019options ?<\/h2><\/span>

L\u2019expiration des options<\/strong> marque chaque trimestre, une fin de cycle sur les march\u00e9s de produits d\u00e9riv\u00e9s. C\u2019est un \u00e9v\u00e9nement qui provoque la plupart du temps un r\u00e9\u00e9quilibrage prononc\u00e9<\/strong> et susceptible de secouer les prix <\/strong>sur le march\u00e9 spot.<\/p>

C\u2019est donc un indicateur dont la ma\u00eetrise permet de mieux anticiper les d\u00e9buts de temp\u00eate<\/strong> et donc, les meilleurs points d\u2019entr\u00e9e ou de sortie. En fait, dans le cas du Bitcoin et de l\u2019Ether, les options permettent selon la strat\u00e9gie, de sp\u00e9culer ou de se couvrir contre les mouvements de ces cryptos sur une certaine p\u00e9riode.<\/p>

Un moment de renouveau sur le march\u00e9 <\/h2><\/span>

Ainsi, lorsque ces contrats qui repr\u00e9sentent bien souvent des milliards de dollars arrivent \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance le march\u00e9 s\u2019agite toujours. Les traders ferment leurs positions en masse<\/strong>, soit pour encaisser leurs b\u00e9n\u00e9fices ou pour r\u00e9duire leurs pertes.<\/p>

Ce mouvement d\u2019ajustement massif<\/strong> se r\u00e9percute directement sur le prix de l\u2019actif. Plus le volume des expirations est \u00e9lev\u00e9, plus l\u2019effet de secousse est marqu\u00e9<\/a>.<\/p>

Par exemple, \u00e0 la derni\u00e8re expiration en ao\u00fbt 2025<\/strong>, la plateforme Deribit a trait\u00e9 14,6 milliards de dollars d\u2019options BTC et ETH<\/strong>. Et ce record a entra\u00een\u00e9 un pic soudain de leurs volatilit\u00e9s respectives.<\/p>

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Le r\u00f4le cl\u00e9 du put-call ratio et du \u201cmax pain\u201d<\/h2><\/span>

Dans le contexte de l\u2019arriv\u00e9e \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance des options, il existe un indicateur cl\u00e9 qui permet de prendre le pouls du march\u00e9 : le put-call ratio<\/strong>. Au-dessus de 1<\/strong>, il y a eu plus de \u00ab puts \u00bb (ordres de vente) que de \u00ab calls \u00bb (ordres d\u2019achat). Auquel cas, le biais<\/strong> g\u00e9n\u00e9ral est baissier<\/strong>. En-dessous de 1<\/strong>, la correction s\u2019est davantage faite dans le sens des achats et donc le march\u00e9<\/strong> est haussier<\/strong>.<\/p>

La th\u00e9orie du max pain<\/a> est un autre concept qui intrigue les traders durant ces moments-l\u00e0. Elle postule que les prix<\/strong> ont tendance \u00e0 osciller<\/strong> autour du niveau o\u00f9 le plus grand<\/strong> nombre d\u2019options expire sans valeur<\/strong>.<\/p>

En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, il s\u2019agit d\u2019un point qui tend \u00e0 maximiser les pertes des acheteurs tout en r\u00e9duisant celles des vendeurs, souvent des acteurs institutionnels ou des whales. En d\u2019autres termes, il existerait une force abstraite orientant<\/strong> le march\u00e9 vers ce prix \u201cid\u00e9al\u201d<\/strong> lors des expirations.<\/p>

Pourquoi cela amplifie la volatilit\u00e9<\/h2><\/span>

Ainsi, lors des phases d\u2019expiration d\u2019option, les traders ferment des positions et en ouvrent d\u2019autres dans la foul\u00e9e pour le cycle suivant. En r\u00e9alit\u00e9, seulement 10 \u00e0 20% des contrats<\/strong> sont r\u00e9ellement ex\u00e9cut\u00e9s<\/strong>. Mais qu\u2019\u00e0 cela ne tienne, cette r\u00e9organisation suffit \u00e0 d\u00e9placer le march\u00e9<\/strong>.<\/p>

De plus, les \u00e9ch\u00e9ances trimestrielles <\/strong>sont particuli\u00e8rement redout\u00e9es. En effet, ce sont elles qui concentrent le plus de volume donc elles cr\u00e9ent des chocs plus forts que les expirations mensuelles. Les traders aguerris surveillent donc attentivement le calendrier des options, en particulier le dernier vendredi du mois \u00e0 8h UTC<\/strong>, moment o\u00f9 la majorit\u00e9 des expirations se d\u00e9clenchent.<\/p>

De la peur \u00e0 l\u2019opportunit\u00e9<\/h2><\/span>

Les secousses de Bitcoin et ETH ne rel\u00e8vent pas toujours du hasard. Les expirations d\u2019options<\/strong> agissent comme un m\u00e9tronome cach\u00e9 de la volatilit\u00e9. Elles cr\u00e9ent des pics de nervosit\u00e9<\/strong> qui pi\u00e8gent souvent les investisseurs novices, mais qui offrent aussi des fen\u00eatres d\u2019opportunit\u00e9 aux plus aguerris.<\/p>

Suivre l\u2019\u00e9volution des options c\u2019est donc mieux comprendre la danse des prix. Et dans un march\u00e9 o\u00f9 l\u2019information fait la diff\u00e9rence, ce savoir peut transformer la peur en avantage strat\u00e9gique<\/strong>.<\/p>

Source : Deribit<\/a><\/p>

Pour aller plus loin sur le sujet : <\/p>