{"id":166108,"date":"2025-09-03T19:03:03","date_gmt":"2025-09-03T19:03:03","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/?p=166108"},"modified":"2025-09-03T19:11:31","modified_gmt":"2025-09-03T19:11:31","slug":"eth-staking-sharplink-risques-rendement","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/news\/eth-staking-sharplink-risques-rendement\/","title":{"rendered":"ETH staking : les firmes en qu\u00eate de rendement jouent avec le feu, selon Sharplink"},"content":{"rendered":"

Les firmes qui d\u00e9tiennent de l\u2019Ether ne se contentent plus de l\u2019accumuler. Elles cherchent \u00e0 en tirer le maximum de rendement, quitte \u00e0 flirter dangereusement avec les limites du risque. Promesses de rendements \u00e0 deux chiffres, strat\u00e9gies agressives et course effr\u00e9n\u00e9e au profit : pour Joseph Chalom, co-CEO de Sharplink Gaming, ce jeu ressemble \u00e0 une partie de poker o\u00f9 certains misent trop gros. Et si l\u2019ETH chute<\/strong>\u2026<\/p>

La qu\u00eate du rendement, un pi\u00e8ge qui en a aval\u00e9 plus d\u2019un<\/h2><\/span>

L\u2019essor des tr\u00e9soreries Ethereum<\/a> attire de plus en plus d\u2019entreprises. D\u00e9tenir de l\u2019ETH, le mettre au travail via le staking et maximiser le rendement semble une strat\u00e9gie \u00e9vidente. Mais selon Joseph Chalom, co-CEO de Sharplink Gaming, cette course au rendement<\/strong> pourrait vite tourner \u00e0 la prise de risque excessive<\/strong>.<\/p>

\u00ab Comme en finance traditionnelle, certains voudront grappiller les derniers 100 points de base, pensant que c\u2019est sans danger \u00bb, a-t-il expliqu\u00e9 lors d\u2019une interview. En r\u00e9alit\u00e9, ces promesses de rendement<\/strong> \u00e0 deux chiffres cachent de nombreux dangers<\/strong>.<\/p>

Les risques du staking \u00e0 haut rendement<\/h2><\/span>

Pour Chalom, les menaces sont multiples<\/strong>. Risque de cr\u00e9dit, risque de contrepartie, risque de dur\u00e9e, risque li\u00e9 aux smart contracts : chaque point de rendement suppl\u00e9mentaire implique une exposition accrue.<\/p>

Le danger<\/strong> est d\u2019autant plus grand pour les retardataires<\/strong>. Ceux qui arrivent tard dans la course cherchent \u00e0 compenser leur retard en prenant des positions imprudentes. \u00ab Je pense que le plus grand risque, c\u2019est que des acteurs en retard prennent des d\u00e9cisions qui ne sont pas raisonnables \u00bb, a insist\u00e9 Chalom.<\/p>

Un secteur vuln\u00e9rable aux exc\u00e8s<\/h2><\/span>

Des pratiques imprudentes<\/strong> pourraient entacher la r\u00e9putation de l\u2019ensemble du secteur. On pourrait par exemple assister \u00e0 des lev\u00e9es des capitaux de mani\u00e8re agressive, des promesses de rendements irr\u00e9alistes. Mais il est \u00e9galement possible de voir certains de ces acteurs surestimer la capacit\u00e9 de r\u00e9sistance face aux cycles de march\u00e9. Tous ces facteurs de risque<\/strong> fragilisent l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me.<\/p>

Si un retournement brutal<\/strong> du march\u00e9 survenait, beaucoup de firmes se retrouveraient expos\u00e9es. Chalom souligne d\u2019ailleurs, un point crucial. Comment s\u2019assurer que la structure financi\u00e8re tienne<\/strong> si Ethereum chute violemment ?<\/p>

Des chiffres qui donnent le vertige<\/h2><\/span>

Aujourd\u2019hui, les tr\u00e9soreries <\/strong><\/a>ETH d\u00e9tiennent environ 3,6 millions d\u2019ETH<\/strong>, soit plus de 16 milliards de dollars au cours actuel de 4 467 $. Sharplink Gaming se classe deuxi\u00e8me avec 3,6 milliards $ d\u2019ETH, juste derri\u00e8re BitMine Immersion Technologies et ses 8 milliards $.<\/p>

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\"\"<\/figure><\/div>

Cette concentration met en lumi\u00e8re l\u2019ampleur du ph\u00e9nom\u00e8ne. Si certaines firmes g\u00e8rent prudemment leurs positions, d\u2019autres pourraient \u00eatre tent\u00e9es de surench\u00e9rir<\/strong> pour attirer les capitaux.<\/p>

Entre prudence et adoption<\/h2><\/span>

Le d\u00e9bat est encore houleux et oppose deux \u00e9coles de pens\u00e9e. Certains, comme Josip Rupena<\/strong>, ancien analyste chez Goldman Sachs, comparent ces firmes \u00e0 des produits structur\u00e9s risqu\u00e9s<\/strong> ayant men\u00e9 \u00e0 la crise de 2008. Le parall\u00e8le avec les CDO illustre le risque syst\u00e9mique possible si la tendance d\u00e9rape.<\/p>

D\u2019autres, comme Matt Hougan de Bitwise<\/strong>, estiment au contraire que ces tr\u00e9soreries donnent un cadre<\/strong> clair \u00e0 Ethereum<\/strong>. Pour eux, ces actions transforment l\u2019ETH en un produit que les investisseurs institutionnels comprennent, favorisant ainsi l\u2019adoption.<\/p>

Une opportunit\u00e9 immense, mais fragile<\/h2><\/span>

Chalom est le premier \u00e0 reconna\u00eetre l\u2019int\u00e9r\u00eat du mod\u00e8le notamment sur la question de sa scalabilit\u00e9 quasi infinie<\/strong>. Ethereum peut \u00eatre empaquet\u00e9, distribu\u00e9, valoris\u00e9. Mais cette force est aussi sa faiblesse. Car un mod\u00e8le extensible attire in\u00e9vitablement des acteurs plus agressifs, pr\u00eats \u00e0 repousser les limites.<\/p>

Pour l\u2019instant, l\u2019ETH reste solide<\/strong>, soutenu par une demande institutionnelle croissante. Mais la fronti\u00e8re entre rendement attractif et imprudence syst\u00e9mique est fine. Un trop fine peut-\u00eatre, selon Sharplink.<\/p>

En d\u00e9finitive : un jeu dangereux<\/h2><\/span>

Pour des investissements aussi importants, chercher du rendement \u00e0 tout prix<\/strong> revient \u00e0 jouer avec le feu<\/strong>. L\u2019ETH staking peut g\u00e9n\u00e9rer des profits consid\u00e9rables, mais ce n\u2019est pas du pain b\u00e9ni non plus.<\/p>

Certes le mod\u00e8le est susceptible de soutenir l\u2019adoption<\/strong> et renforcer la l\u00e9gitimit\u00e9 d\u2019Ethereum. Mais<\/strong> si la qu\u00eate de rendement vire \u00e0 la surench\u00e8re<\/strong>, le march\u00e9 n\u2019est pas \u00e0 l\u2019abris d\u2019un effet domino d\u00e9sagr\u00e9able.<\/p>

Source : Bankless<\/a><\/p>

Pour aller plus loin sur le sujet : <\/p>