{"id":160894,"date":"2025-08-02T20:31:11","date_gmt":"2025-08-02T20:31:11","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/?p=160894"},"modified":"2025-08-02T20:31:11","modified_gmt":"2025-08-02T20:31:11","slug":"regulation-crypto-la-porte-derobee-du-genius-act-qui-ravit-les-emetteurs-etrangers","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/fr\/news\/regulation-crypto-la-porte-derobee-du-genius-act-qui-ravit-les-emetteurs-etrangers\/","title":{"rendered":"R\u00e9gulation crypto : la porte d\u00e9rob\u00e9e du GENIUS Act qui ravit les \u00e9metteurs \u00e9trangers"},"content":{"rendered":"

Le GENIUS Act \u00e9tablit pour la premi\u00e8re fois un cadre r\u00e9glementaire complet pour les stablecoins am\u00e9ricains. Mais derri\u00e8re cette avanc\u00e9e historique, une faille majeure<\/strong> suscite la controverse. En cause, l\u2019absence de contr\u00f4le clair sur les \u00e9metteurs \u00e9trangers. D\u00e9j\u00e0, des voix critiques d\u00e9noncent un avantage concurrentiel pour certains acteurs offshore. <\/p>

Un cadre historique pour les stablecoins am\u00e9ricains <\/h2><\/span>

En d\u00e9finissant des r\u00e8gles strictes sur la gestion des r\u00e9serves, la transparence financi\u00e8re et la conformit\u00e9 aux sanctions, le GENIUS Act<\/a> entend assainir le secteur. Concr\u00e8tement, il vise \u00e0 restaurer la confiance<\/strong> des investisseurs et renforcer le statut du dollar comme monnaie de r\u00e9serve mondiale. <\/p>

Pour les partisans de la loi, cette r\u00e9gulation est aussi synonyme de l\u00e9gitimation. Ce cadre r\u00e9glementaire devrait acc\u00e9l\u00e9rer <\/strong>le mouvement d\u2019adoption d\u00e9j\u00e0 en cours. Les institutions financi\u00e8res et les utilisateurs finaux devraient y trouver un cadre d\u2019expression plus s\u00e9curis\u00e9. <\/p>

Toute entreprise disposant d\u2019un large canal de distribution institutionnel ou grand public va d\u00e9sormais envisager de lancer son propre stablecoin – Christian Catalini, fondateur du MIT Cryptoeconomics Lab. <\/p>

Une faille r\u00e9glementaire qui favorise les \u00e9metteurs \u00e9trangers <\/h2><\/span>

Mais cette avanc\u00e9e cache une \u00ab\u00a0porte d\u00e9rob\u00e9e\u00a0\u00bb r\u00e9glementaire qui fait grincer des dents. Surnomm\u00e9e la Tether Loophole<\/a> par le think tank Atlantic Council, cette faille concerne l\u2019encadrement encore flou<\/strong> des \u00e9metteurs de stablecoins situ\u00e9s hors des \u00c9tats-Unis. <\/p>

\"\"<\/figure>

Selon Timothy Massad, ancien pr\u00e9sident de la CFTC, le texte exige que les \u00e9metteurs \u00e9trangers respectent des standards \u00ab\u00a0comparables\u00a0\u00bb \u00e0 ceux des \u00c9tats-Unis. Toutefois, il ne d\u00e9finit pas clairement <\/strong>le contenu de terme \u00ab\u00a0comparable\u00a0\u00bb. Par cons\u00e9quent, des entit\u00e9s bas\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9tranger comme Tether, s’affranchiraient des nombreuses obligations impos\u00e9es aux \u00e9metteurs locaux. <\/p>

Si elle est laiss\u00e9e en l’\u00e9tat, le texte pourrait pousser de nombreux acteurs \u00e0 s\u2019expatrier <\/strong>pour b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un r\u00e9gime plus souple. Mais \u00e9tant donn\u00e9 la politique g\u00e9n\u00e9rale ouvertement protectionniste de Trump, il semble peu probable que cela se g\u00e9n\u00e9ralise. <\/p>

Tether en embuscade, les g\u00e9ants US en alerte <\/h2><\/span>

D\u00e9j\u00e0 leader incontest\u00e9 des stablecoins<\/a> avec USDt, Tether a rapidement r\u00e9agi \u00e0 la promulgation de la loi. Paolo Ardoino a notamment annonc\u00e9 que l\u2019entreprise se conformera au GENIUS Act. En outre, Tether pr\u00e9parerait d\u00e9j\u00e0 le lancement d\u2019un nouveau stablecoin domestique<\/strong> sous le nouveau cadre. <\/p>

\"\"<\/figure>

Face \u00e0 cette offensive, les banques am\u00e9ricaines, mais aussi des poids lourds comme Amazon ou Walmart, envisagent de riposter en lan\u00e7ant leurs propres stablecoins. Le GENIUS Act facilite<\/strong> cette dynamique en offrant un cadre l\u00e9gal s\u00e9curis\u00e9 \u00e0 ces nouveaux entrants. <\/p>

Toutefois, les experts appellent \u00e0 la prudence. Les banques avanceront sans doute plus vite que les entreprises non financi\u00e8res. De plus, la plupart des projets resteront limit\u00e9s \u00e0 des cas d\u2019usage sp\u00e9cifiques,<\/strong> indique Keith Vander Leest, directeur US de BVNK. <\/p>

L\u2019interdiction du rendement relance l\u2019int\u00e9r\u00eat pour la DeFi <\/h2><\/span>

Un autre point controvers\u00e9 du texte concerne l\u2019interdiction de verser un rendement ou des int\u00e9r\u00eats sur les stablecoins r\u00e9glement\u00e9s. Si cette mesure vise \u00e0 \u00e9viter la confusion avec des produits d\u2019\u00e9pargne ou d\u2019investissement, elle pourrait limiter l\u2019attractivit\u00e9<\/strong> de ces actifs sur les march\u00e9s \u00e9mergents. <\/p>

En fait, s\u2019il n\u2019y aucun syst\u00e8me de rendement, les stablecoins deviennent des actifs qui se d\u00e9pr\u00e9cient<\/strong> du fait de l\u2019inflation. Le march\u00e9 se structurera tr\u00e8s certainement. Mais les d\u00e9tenteurs se tourneront vers la DeFi pour retrouver des sources de rendement passif. <\/p>

Un paradoxe qui, contre toute attente, stimulerait l\u2019activit\u00e9 sur Ethereum<\/strong> et les protocoles d\u00e9centralis\u00e9s qui proposent des alternatives de yield via le staking. <\/p>

Un pas de g\u00e9ant, mais avec des angles morts <\/h2><\/span>

Le GENIUS Act pose les fondations d\u2019une r\u00e9gulation mature des stablecoins aux \u00c9tats-Unis. C’est un signal fort<\/strong> envoy\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me crypto, aux institutions financi\u00e8res et aux r\u00e9gulateurs du monde entier. <\/p>

Mais en laissant une br\u00e8che r\u00e9glementaire pour les \u00e9metteurs \u00e9trangers, il pourrait favoriser une concurrence asym\u00e9trique. En outre, l\u2019interdiction de sp\u00e9culation directe<\/strong> devrait raviver l\u2019attrait pour la DeFi comme alternative. <\/p>

Stablecoins, paiements, tokens de titres financiers : une nouvelle \u00e8re de la tokenisation semble s\u2019ouvrir. Encore faut-il que cette r\u00e9volution soit \u00e9quitablement encadr\u00e9e<\/strong>.<\/p>

Sur le m\u00eame sujet : <\/p>