{"id":201392,"date":"2026-08-26T12:27:43","date_gmt":"2026-08-26T11:27:43","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/bitcoin-options-expiry-deribit-price-action-80k-gamma-hedging\/"},"modified":"2026-08-26T12:27:43","modified_gmt":"2026-08-26T11:27:43","slug":"bitcoin-options-expiry-deribit-price-action-80k-gamma-hedging","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/bitcoin-options-expiry-deribit-price-action-80k-gamma-hedging\/","title":{"rendered":"Bitcoin-Optionen im Wert von 6,44 Mrd. $ laufen aus: 80.000 $ im Fokus"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\">Bitcoin-Trader stehen an diesem Freitag um 08:00 UTC vor einem massiven Optionsverfall auf Deribit im Wert von <strong>6,44 Milliarden $<\/strong>. Dieser umfasst 81.700 BTC-Kontrakte, w\u00e4hrend der Spotpreis nach einem rasanten Anstieg von 62.000 $ aktuell nahe der 79.000-Dollar-Marke notiert. Die schiere Gr\u00f6\u00dfe und die Positionierung dieses Verfalls, die sich besonders auf die Strikes bei 75.000 $ und 80.000 $ konzentriert, r\u00fcckt das Hedging der Dealer unmittelbar ins Zentrum der kurzfristigen Kursentwicklung vor der Abrechnung.<\/p><figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1200\" height=\"716\" src=\"https:\/\/cryptonews.com\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/content-img-1-35-1.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-201393\" srcset=\"https:\/\/cryptonews.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/content-img-1-35-1.jpg 1200w, https:\/\/cryptonews.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/content-img-1-35-1-300x179.jpg 300w, https:\/\/cryptonews.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/content-img-1-35-1-1024x611.jpg 1024w, https:\/\/cryptonews.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/content-img-1-35-1-768x458.jpg 768w, https:\/\/cryptonews.com\/de\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/08\/content-img-1-35-1-450x269.jpg 450w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\"><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Laut Deribit-Daten setzt sich der Verfall aus 44.639 Call-Kontrakten und 37.061 Puts zusammen, was einer Put-to-Call-Ratio von 0,83 entspricht. Dieser Wert zeigt zwar ein deutliches \u00dcbergewicht an Calls, allerdings l\u00e4sst das Verh\u00e4ltnis allein keine sicheren R\u00fcckschl\u00fcsse auf eine Richtungsentscheidung zu. Viele dieser Calls k\u00f6nnten Teil von Spreads oder gedeckten Positionen sein, statt rein bullische Wetten darzustellen.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Der Strike bei <strong>75.000 $<\/strong> weist mit einem Nominalwert von 236 Millionen $ die gr\u00f6\u00dfte Call-Konzentration auf, dicht gefolgt von der <strong>80.000-Dollar-Marke<\/strong> mit etwa 157 Millionen $. Durch die j\u00fcngste Bitcoin-Rallye liegen beide Strikes \u201ein the money\u201c, was bedeutet, dass Inhaber diese vor Abzug von Pr\u00e4mien und Geb\u00fchren profitabel aus\u00fcben k\u00f6nnen.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Gamma-Hedging und das Pinning-Risiko bei 80.000 $<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p class=\"wp-block-paragraph\">Market Maker sichern ihre Optionsrisiken ab, indem sie Spot- oder Terminkontrakte gegen ihre B\u00fccher handeln. Dieses Absicherungsverh\u00e4ltnis \u00e4ndert sich am schnellsten, wenn der Preis in der N\u00e4he eines stark besetzten Strikes liegt \u2013 ein Dynamik, die als <strong>Gamma-Hedging<\/strong> bekannt ist. Shaun Fernando, Chief Risk Officer bei Deribit, gab an, dass Positionen im Nominalwert von mehr als 500 Millionen $ innerhalb einer 5-Prozent-Spanne des aktuellen Bitcoin-Marktpreises liegen.<\/p><figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"550\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">JUST IN: About 81.7k Bitcoin options expire on Deribit this Friday, with roughly $6.4B notional and $80k as a key battleground; bulls and bears may flip on hedging pressure near the $80k strikes. <a href=\"https:\/\/x.com\/search?q=%24BTC&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw\">$BTC<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/o83MFjf0uO\">pic.twitter.com\/o83MFjf0uO<\/a><\/p>&mdash; Bpay News (@bpaynews) <a href=\"https:\/\/x.com\/bpaynews\/status\/2092525743465001246?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 26, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure><p class=\"wp-block-paragraph\">Fernando f\u00fcgte hinzu, dass diese Konzentration \u201ezu einem ungew\u00f6hnlichen Pinning um Schl\u00fcssel-Strikes f\u00fchren oder Bewegungen durch diese hindurch beschleunigen kann\u201c. Welches Szenario \u00fcberwiegt, h\u00e4ngt von der Nettopositionierung der Dealer ab \u2013 eine Information, die das aggregierte Open Interest nicht vollst\u00e4ndig offenbart. Daher kann weder ein \u201ePin\u201c nahe 80.000 $ noch ein sauberer Ausbruch dar\u00fcber im Vorfeld als best\u00e4tigt gelten.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Ein \u201egepinnter\u201c Markt w\u00fcrde bedeuten, dass <strong>BTC<\/strong> eng um die 80.000 $ schwankt, w\u00e4hrend Dealer Bewegungen in der N\u00e4he ausgleichen. Ein entscheidender Ausbruch in eine der beiden Richtungen k\u00f6nnte die Dealer hingegen dazu zwingen, mit dem Trend zu handeln. Diese Spannung spiegelt die \u00fcbergeordnete Frage wider, ob Bitcoin den Widerstand \u00fcberwinden und Niveaus in Richtung 89.000 $ ansteuern kann, wie sie in j\u00fcngsten technischen Analysen thematisiert wurden.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Bitcoin Max Pain bei 68.000 $ ist kein Kursziel<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p class=\"wp-block-paragraph\">Das Max-Pain-Level dieses Verfalls \u2013 also der Abrechnungspreis, bei dem das gr\u00f6\u00dfte Volumen an Optionen wertlos verf\u00e4llt \u2013 liegt bei etwa 68.000 $. Das sind 11.000 $ unter dem aktuellen Spotpreis. Max Pain ber\u00fccksichtigt jedoch weder Hedging-Flows und Einstiegspreise noch Off-Exchange-Positionen oder die Spot-Nachfrage. In der Vergangenheit hat sich dieser Wert bei Verfallsereignissen dieser Gr\u00f6\u00dfenordnung als unzuverl\u00e4ssiger Indikator f\u00fcr den tats\u00e4chlichen Abrechnungspreis erwiesen.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Um bis Freitag 68.000 $ zu erreichen, w\u00e4re eine deutlich st\u00e4rkere Umkehr erforderlich als ein einfacher R\u00fccksetzer auf den Cluster bei 75.000 $. Nichts in der aktuellen Positionierung deutet derzeit auf eine solche Bewegung hin. Die Zahl sollte daher lediglich als Referenzpunkt und nicht als Prognose betrachtet werden.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Sollte Bitcoin bis zur Frist um 08:00 UTC in einer engen Spanne um 80.000 $ bleiben, ist zu erwarten, dass das Dealer-Hedging diesen Bereich eher festigt als aufbricht, was einem Pinning-Szenario entspr\u00e4che. Falls BTC jedoch entschlossen \u00fcber 80.000 $ steigt oder unter 75.000 $ rutscht, k\u00f6nnte das Gamma-Hedging die Bewegung in die jeweilige Richtung beschleunigen, da an beiden Marken massives Exposure konzentriert ist.<\/p><p class=\"wp-block-paragraph\">Es ist zudem wahrscheinlich, dass die <strong>BTC-Volatilit\u00e4t<\/strong> abnimmt, sobald die Kontrakte am Freitag abgerechnet sind und der kurzfristige Absicherungsbedarf nachl\u00e4sst \u2013 ein typisches Muster nach gro\u00dfen Deribit-Verf\u00e4llen. Die Gr\u00f6\u00dfe dieser Abrechnung erh\u00f6ht zwar die Wahrscheinlichkeit sch\u00e4rferer Intraday-Schwankungen bis Freitag, diktiert aber f\u00fcr sich genommen nicht, welchen Weg Bitcoin letztlich einschl\u00e4gt.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Bitcoin-Trader stehen an diesem Freitag um 08:00 UTC vor einem massiven Optionsverfall auf Deribit im Wert von 6,44 Milliarden $. 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