Die Custodia Bank hat offiziell einen Antrag auf Revision beim Obersten Gerichtshof der USA eingereicht und damit den f\u00fcnfj\u00e4hrigen Rechtsstreit um den Zugang von Kryptobanken zu Fed-Master-Accounts in seine entscheidende Phase gebracht. Branchenvertreter aus dem US-Kryptosektor reihen sich in den Kreis der Unterst\u00fctzer ein, die den Fall als Grundsatzfrage f\u00fcr die gesamte Krypto-Banking-Landschaft betrachten.<\/p>
<\/span><\/p> Kern der Eingabe ist die Frage, ob die Federal Reserve das Recht hat, einem rechtlich qualifizierten, staatlich lizenzierten Einlageninstitut die Er\u00f6ffnung eines Master-Accounts zu verweigern. Custodia argumentiert, das W\u00e4hrungskontrollgesetz von 1980 verpflichte die Fed dazu, den Zugang allen berechtigten Institutionen zu \u00f6ffnen, w\u00e4hrend die Zentralbank die entsprechende Klausel lediglich als Preisbildungsmechanismus interpretiert, nicht als Zugangsgarantie. Antr\u00e4ge f\u00fcr den Herbst-Termin des Gerichts m\u00fcssen bis zum 11. Juli 2026 eingereicht werden.<\/p> Vertreten wird Custodia vor dem Supreme Court von Kannon K. Shanmugam von der Kanzlei Davis Polk. Bereits in den unteren Instanzen hatten sich der fr\u00fchere US-Generalstaatsanwalt Paul Clement sowie Don Verrilli als Amicus Curiae eingeschaltet \u2013 ein Umstand, der die Bedeutung des Falls unterstreicht und die Wahrscheinlichkeit erh\u00f6ht, dass der Supreme Court die Sache \u00fcberhaupt annimmt.<\/p> <\/span><\/p> Die von der ehemaligen Morgan-Stanley-Managerin Caitlin Long gegr\u00fcndete Custodia Bank beantragte ihren Master-Account im Oktober 2020 bei der Federal Reserve Bank of Kansas City. Nach 19 Monaten ohne Antwort klagte Custodia 2022 wegen rechtswidriger Verz\u00f6gerung, bevor die Fed den Antrag im Januar 2023 offiziell ablehnte und dabei Bedenken zur Sicherheit und Stabilit\u00e4t des kryptobasierten Gesch\u00e4ftsmodells anf\u00fchrte.<\/p> Das Berufungsgericht des zehnten Bezirks wies den Antrag auf eine vollst\u00e4ndige Neuverhandlung mit 7:3 Stimmen zur\u00fcck. Richter Timothy Tymkovich warnte in seiner abweichenden Meinung, dass die Mehrheitsposition der Federal Reserve faktisch ein Vetorecht \u00fcber staatliche Banklizenzen einr\u00e4ume \u2013 ausge\u00fcbt von Beamten, die nicht gem\u00e4\u00df Artikel II der Verfassung ernannt wurden. Diese verfassungsrechtliche Dimension gilt als einer der Gr\u00fcnde, warum der Supreme Court den Fall \u00fcberhaupt pr\u00fcfen k\u00f6nnte.<\/p> <\/span><\/p> Besonders auff\u00e4llig ist der zeitliche Zusammenhang zu Kraken: In derselben Woche, in der das Berufungsgericht Custodias Antrag ablehnte, genehmigte dieselbe Federal Reserve Bank of Kansas City im M\u00e4rz 2026 ein zweckgebundenes Master-Account f\u00fcr Kraken Financial \u2013 das erste seiner Art in der Kryptoindustrie. TD-Cowen-Analyst Jaret Seiberg bezeichnete die Genehmigung als voraussichtlich ersten von vielen \u00e4hnlichen F\u00e4llen. F\u00fcr Custodia wirft dieser Doppelstandard Fragen zur Konsistenz der Fed-Pr\u00fcfpraxis auf, zumal die Beh\u00f6rde selbst zun\u00e4chst best\u00e4tigt hatte, dass Custodias Antrag keine gravierenden M\u00e4ngel aufwies.<\/p> Parallel entwickelt die Fed mit dem sogenannten Skinny-Master-Account-Konzept von Gouverneur Christopher Waller eine administrative Alternative mit eingeschr\u00e4nkten Bankprivilegien. Custodia verfolgt Berichten zufolge eine zweigleisige Strategie und beantragt \u00fcber diesen Kanal parallel zur Klage ein beschr\u00e4nktes Master-Account, w\u00e4hrend die Bank mit dem 2025 eingef\u00fchrten Stablecoin Avit ihre Compliance-Infrastruktur weiter ausbaut.<\/p> <\/span><\/p> Sollte der Supreme Court den Fall annehmen und zugunsten von Custodia entscheiden, w\u00fcrde dies die M\u00f6glichkeiten der Fed, Kryptobanken unter Verweis auf Sicherheit und Solidit\u00e4t vom Zahlungssystem auszuschlie\u00dfen, grundlegend einschr\u00e4nken. F\u00fcr Wyomings SPDI-Regime, das 2019 als erster bank\u00e4hnlicher Rahmen f\u00fcr Krypto-Unternehmen eingef\u00fchrt wurde, entscheidet der Fall \u00fcber den institutionellen Kernwert der Lizenz: den direkten Zugang zum Dollar-Zahlungssystem.<\/p> Die Annahmequote des Supreme Court liegt \u00fcblicherweise bei ein bis zwei Prozent, doch die uneinheitliche Berufungsgerichtsentscheidung, die verfassungsrechtliche Dimension aus Tymkovichs Dissens und das Gewicht der beteiligten Anw\u00e4lte erh\u00f6hen die Wahrscheinlichkeit einer Annahme. Bei positivem Ausgang f\u00fcr Custodia k\u00f6nnten m\u00fcndliche Verhandlungen Ende 2026 oder Anfang 2027 stattfinden, mit einem Urteil vor dem Sommer 2027. Lehnt das Gericht den Fall ab, bleibt die Regel der uneingeschr\u00e4nkten Fed-Ermessensfreiheit vorerst auf den Zust\u00e4ndigkeitsbereich des zehnten Bezirks beschr\u00e4nkt \u2013 landesweite Rechtsunsicherheit f\u00fcr Krypto-Banken w\u00fcrde jedoch bestehen bleiben.<\/p>F\u00fcnf Jahre Rechtsstreit und ein gespaltenes Gericht<\/strong><\/h2>
Kraken als Kontrastfall<\/strong><\/h2>
Was auf dem Spiel steht<\/strong><\/h2>