\u00dcber viele Jahre galt der Vierjahreszyklus rund um das Bitcoin-Halving als einer der wichtigsten Orientierungspunkte f\u00fcr Anleger. Steigende Kurse nach der Halbierung der Blockbelohnung und deutliche Korrekturen gegen Ende des Zyklus pr\u00e4gten den Markt \u00fcber mehr als ein Jahrzehnt. Laut dem Verm\u00f6gensverwalter Grayscale k\u00f6nnte sich dieses Muster nun jedoch grundlegend ver\u00e4ndern.<\/p>
In einer aktuellen Analyse kommt das Unternehmen zu dem Schluss, dass Bitcoin inzwischen in eine neue Marktphase eingetreten ist. Statt des Halvings sollen heute vor allem makro\u00f6konomische Faktoren wie die globale Liquidit\u00e4t, die Geldpolitik der US-Notenbank und die Entwicklung der Realzinsen den Kurs bestimmen.<\/p>
Nach Einsch\u00e4tzung von Grayscale reagierte der j\u00fcngste Bitcoin-R\u00fcckgang weniger auf zyklische Faktoren als vielmehr auf das ver\u00e4nderte wirtschaftliche Umfeld.<\/p>
So fiel die Korrektur zeitlich mit steigenden Realzinsen in den USA sowie einer restriktiveren Haltung der US-Notenbank zusammen. H\u00f6here Realzinsen gelten allgemein als Belastungsfaktor f\u00fcr risikoreiche Anlageklassen, da sichere Anlagen wie Staatsanleihen dadurch attraktiver werden.<\/p>