Der Verbraucherpreisindex (CPI) f\u00fcr Juni fiel saisonbereinigt um 0,4 % gegen\u00fcber dem Vormonat \u2013 der st\u00e4rkste monatliche R\u00fcckgang seit April 2020. Damit sank die j\u00e4hrliche Inflationsrate auf 3,5 % und lag deutlich unter dem Dow-Jones-Konsens von 3,8 %. Bitcoin reagierte unmittelbar nach der Ver\u00f6ffentlichung mit einem deutlichen Kurssprung nach oben. Der Daten-Beat ist unverkennbar real.<\/p>
Ma\u00dfgeblich f\u00fcr diesen Umschwung war der Energiesektor, dessen Index im Juni um 5,7 % einbrach, wobei Benzin und Heiz\u00f6l jeweils um mehr als 9 % nachgaben. Ohne diese volatilen Faktoren zeichnet sich jedoch ein weniger eindeutiges Bild ab: Die Kerninflation, die Lebensmittel und Energie ausschlie\u00dft, blieb im Monatsvergleich unver\u00e4ndert und lag bei einer Jahresrate von 2,6 % (gegen\u00fcber einer Prognose von 2,9 %). Dienstleistungen ohne Energie blieben stabil, die Wohnkosten stiegen um 0,1 %, w\u00e4hrend Transportdienstleistungen um 0,3 % zur\u00fcckgingen.<\/p>
Diese Differenzierung ist f\u00fcr die Politik der Federal Reserve von entscheidender Bedeutung, da die W\u00e4hrungsh\u00fcter die Kern- und Dienstleistungsinflation als langfristige Indikatoren priorisieren. Ein durch Benzinpreise getriebener R\u00fcckgang der Headline-Inflation \u00e4ndert an dieser Ausrichtung wenig, was sich auch in der Markteinsch\u00e4tzung der Zinss\u00e4tze widerspiegelt.<\/p>
Aktuell wird weitgehend erwartet, dass die Fed bei ihrer n\u00e4chsten FOMC-Sitzung am 28. und 29. Juli die F\u00fc\u00dfe stillh\u00e4lt, um dann im September eine Zinserh\u00f6hung um 25 Basispunkte vorzunehmen. Damit w\u00fcrde der Tagesgeldsatz vorerst bei 3,5 % bis 3,75 % bleiben, bevor er weiter angehoben wird.<\/p>