{"id":197645,"date":"2026-07-03T10:51:08","date_gmt":"2026-07-03T09:51:08","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/bitcoin-bodenbildung-lth-akkumulation-glassnode\/"},"modified":"2026-07-03T10:51:08","modified_gmt":"2026-07-03T09:51:08","slug":"bitcoin-bodenbildung-lth-akkumulation-glassnode","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/bitcoin-bodenbildung-lth-akkumulation-glassnode\/","title":{"rendered":"Glassnode: LTH-Akkumulation signalisiert Bodenbildung trotz ETF-Abfl\u00fcssen"},"content":{"rendered":"

Der Bitcoin-Markt zeigt eine seltene Divergenz: Auf der einen Seite stehen US-Spot-ETFs, die weiter Kapital abflie\u00dfen lassen und den Preis unter Druck halten. Auf der anderen Seite zeigen On-Chain-Daten von Glassnode<\/strong>, dass langfristige Halter \u2013 sogenannte Long-Term Holders (LTH), also Adressen, die ihre Coins seit mindestens 155 Tagen nicht bewegt haben \u2013 erstmals seit Monaten wieder netto akkumulieren. Genau dieser Eigent\u00fcmerwechsel ist es, den Marktanalysten als fr\u00fchestes Warnsignal einer Bodenbildung einordnen.<\/p>

54 Prozent der Supply im Verlust \u2013 sch\u00e4rfste Deterioration des Zyklus<\/strong><\/h2>

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Laut dem j\u00fcngsten Week Onchain Report von Glassnode befinden sich aktuell rund 10,83 Millionen BTC<\/strong> in einer Verlustposition \u2013 gemessen am Kaufpreis der haltenden Adressen. Dem stehen nur noch 9,22 Millionen BTC<\/strong> gegen\u00fcber, die noch in der Gewinnzone liegen. Die Verlust-Supply \u00fcbertrifft die Gewinn-Supply damit um rund 1,61 Millionen BTC, was einem Anteil von 54 Prozent der gemessenen Gesamtsupply<\/strong> entspricht.<\/p>

Glassnode beschreibt dies als eine der sch\u00e4rfsten Verschlechterungen der Anlegerprofitabilit\u00e4t seit Beginn des laufenden Bullenmarkts \u2013 ein Schwellenwert mit realer psychologischer Wucht. Das \u00dcberschreiten dieser Marke ist in der Vergangenheit h\u00e4ufig mit echter Kapitulation unter neueren K\u00e4ufern zusammengefallen, der Art von Stress also, die strukturelle Drawdowns pr\u00e4gt.<\/p>

Kurzfristig erzeugt das Verkaufsdruck. \u00dcbergeordnet aber signalisiert eine solche Verteilung, dass der Gro\u00dfteil des schwachen Kapitals bereits in den Markt hineingekauft hat und nun unter Wasser sitzt \u2013 womit das Potenzial f\u00fcr erzwungene Anschlussverk\u00e4ufe tendenziell sinkt. Wie Analysen zur Realized Price zeigen<\/a>, markieren solche Niveaus h\u00e4ufig potenzielle Bewertungsb\u00f6den im Zykluskontext.<\/p>

LTH drehen \u2013 Akkumulation breitet sich \u00fcber alle Wallet-Kohorten aus<\/strong><\/h2>

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Genau hier setzt das konstruktive Signal an: Glassnode verweist darauf, dass langfristige Halter ihre Netto-Positionsver\u00e4nderung zur\u00fcck ins Positive gedreht haben \u2013 eine Umkehr nach einer ausgedehnten Distributionsphase, in der LTH Gewinne in St\u00e4rke hinein realisierten. Das Tempo bleibt moderat, deutlich unterhalb fr\u00fcherer Akkumulationswellen, aber die Richtung hat sich ge\u00e4ndert.<\/p>

Glassnosdes Accumulation Trend Score<\/strong> \u2013 ein zusammengesetzter Indikator, der das Kaufverhalten \u00fcber Wallet-Gr\u00f6\u00dfenklassen hinweg abbildet \u2013 kletterte diese Woche quer \u00fcber mehrere Kohorten. Die st\u00e4rksten Lesungen zeigen Wallets unter 1 BTC sowie Entit\u00e4ten mit 100 bis 1.000 BTC. Auch die Kohorte der 1.000- bis 10.000-BTC-Wallets ist netto auf die K\u00e4uferseite gewechselt. Die Akkumulation ist damit keine Whale-Anomalie, sondern verteilt sich \u00fcber das gesamte Eigent\u00fcmerspektrum.<\/p>

\"A
Photo by Bastian Riccardi on Pexels<\/a><\/figcaption><\/figure>

Dem gegen\u00fcber stehen die US-Spot-Bitcoin-ETFs, die weiterhin in anhaltenden Netto-Abfl\u00fcssen verharren. Glassnode beschreibt die Konstellation treffend: Die ETF-Geschichte erkl\u00e4rt, warum der Preis schwach bleibt \u2013 die On-Chain-Geschichte erkl\u00e4rt, wer die Gegenseite nimmt. Institutionelle Beobachter wie Bitwise sehen in \u00e4hnlichen Mustern erste Signale einer Bodenbildung.<\/a><\/p>

Derivatem\u00e4rkte und Szenarien: Kapitulation oder kontrollierte Migration?<\/strong><\/h2>

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Im Derivatebereich zeichnet sich ein gespaltenes Bild ab. Auf Coinbase und Binance verschieben sich die Orderb\u00fccher laut Glassnode Richtung Bid-Seite \u2013 K\u00e4ufer platzieren Liquidit\u00e4t unterhalb des aktuellen Kurses. Auf der Derivateplattform Hyperliquid<\/strong> halten Trader eine Long-Bias auf dem h\u00f6chsten je von Glassnode gemessenen Niveau, nutzen also gehebeltes Kapital, um einem Bounce vorwegzugreifen, bevor dieser im Spotmarkt best\u00e4tigt ist.<\/p>

Gleichzeitig stieg die 14-Tage-Put-Call-Ratio im Optionsmarkt \u00fcber die Marke von 1,0 \u2013 der h\u00f6chste Stand seit einem Jahr. Die implizite Volatilit\u00e4t zieht aus gedr\u00fcckten Niveaus an, ohne dass Glassnode das Niveau bereits als Panik-Lesart klassifiziert. Der Markt tr\u00e4gt genug Angst, um mit der Bodenbildung zu beginnen, aber m\u00f6glicherweise noch nicht genug, um eine abgeschlossene Kapitulation zu best\u00e4tigen.<\/p>

\"Close-up
Photo by Max Bonda on Pexels<\/a><\/figcaption><\/figure>

Glassnode skizziert vier m\u00f6gliche Szenarien: Im Bullenfall verlangsamen sich die ETF-Abfl\u00fcsse, w\u00e4hrend LTH und breite Wallet-Kohorten weiter akkumulieren \u2013 die Transferphase wird zum Boden. Im Basisfall chopt Bitcoin seitw\u00e4rts, die Verlust-Supply h\u00f6rt auf zu wachsen, die Erholung bleibt aber ungleichm\u00e4\u00dfig. Im B\u00e4renfall werden die gehebelten Hyperliquid-Longs ausgewaschen, die Volatilit\u00e4t spikt, und die Bodenbildung vollzieht sich durch ein sch\u00e4rferes Kapitulationsereignis. Im Versagensszenario l\u00e4sst die LTH-Akkumulation nach, ETF-Abfl\u00fcsse dominieren weiter, und der Markt pausiert lediglich innerhalb eines breiteren Drawdowns. Analysten, die ein finales B\u00e4renmarkttief untersuchen, verweisen auf \u00e4hnliche Divergenzkonstellationen als historische Wendepunkte.<\/a><\/p>

Was als n\u00e4chstes entscheidend ist<\/strong><\/h2>

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Die Kernfrage lautet, ob die ETF-Abfl\u00fcsse langsam genug abklingen, um die On-Chain-Akkumulation nicht dauerhaft zu \u00fcberw\u00e4ltigen \u2013 und ob die \u00fcberf\u00fcllten Long-Positionen auf Hyperliquid geordnet durch Preisst\u00e4rke abgebaut werden oder durch einen erzwungenen Flush. Solange keines dieser Risiken eskaliert, deutet das Zusammenspiel aus bid-schweren Orderb\u00fcchern, breiter Kohorten-Akkumulation und LTH-Umkehr auf einen Prozess hin, der typisch f\u00fcr fr\u00fche Bodenbildungsphasen ist.<\/p>

Ein Boden zeigt sich zuerst im Eigent\u00fcmerwechsel \u2013 lange bevor er sich im Preis abbildet. Genau das, argumentiert Glassnode, ist das ungew\u00f6hnliche Muster, das sich gerade beobachten l\u00e4sst: institutionelle Verk\u00e4ufer auf der einen, geduldiges On-Chain-Kapital auf der anderen Seite.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Glassnode-Daten zeigen: Langfristige Bitcoin-Halter drehen netto positiv \u2013 ein historisches Fr\u00fchsignal f\u00fcr Bodenbildung trotz anhaltender ETF-Abfl\u00fcsse.<\/p>\n","protected":false},"author":782,"featured_media":197643,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[6,3708],"tags":[55],"editors":[5323],"sponsored_companies":[],"class_list":["post-197645","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin-news","category-preis-prognosen","tag-bitcoin","editors-steffen-bosweich"],"acf":[],"yoast_head":"\nBitcoin-Bodenbildung: LTH akkumulieren trotz ETF-Abfl\u00fcssen<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Glassnode-Daten zeigen: Langfristige Bitcoin-Halter drehen netto positiv \u2013 ein historisches Fr\u00fchsignal f\u00fcr Bodenbildung trotz anhaltender ETF-Abfl\u00fcsse.\" \/>\n<meta name=\"robots\" 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