{"id":196437,"date":"2026-06-19T10:17:25","date_gmt":"2026-06-19T09:17:25","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/bitcoin-regimewechsel-glassnode-bedingungen-bullenmarkt\/"},"modified":"2026-06-19T10:17:25","modified_gmt":"2026-06-19T09:17:25","slug":"bitcoin-regimewechsel-glassnode-bedingungen-bullenmarkt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/bitcoin-regimewechsel-glassnode-bedingungen-bullenmarkt\/","title":{"rendered":"Drei unerf\u00fcllte Bedingungen: Wann Bitcoin wieder in den Bullenmarkt wechselt"},"content":{"rendered":"

Bitcoin hat sich nach dem Juni-Selloff zwar von den Tiefs bei rund 60.000 US-Dollar erholt, notiert aber weiterhin rund 15 Prozent unterhalb der True Market Mean<\/strong> von 77.200 US-Dollar – einem On-Chain-Niveau, das Glassnode historisch als Trennlinie zwischen B\u00e4ren- und Bullenmarkt beschreibt. Das aktuelle Kursniveau von etwa 65.600 US-Dollar liefert eine Stabilisierung, keine Trendwende. Drei messbare Bedingungen f\u00fcr einen Regimewechsel sind laut Glassnode-Bericht vom 17. Juni allesamt noch unerf\u00fcllt.<\/p>

Was die On-Chain-Daten nach dem Selloff zeigen<\/strong><\/h2>

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\nDie True Market Mean<\/strong> – definiert als durchschnittlicher Anschaffungspreis aktiv gehandelter Coins – steht bei 77.200 US-Dollar und liegt damit deutlich \u00fcber dem Spotpreis. Glassnode beschreibt dieses Niveau als historisch relevante Schwelle: Notiert Bitcoin darunter, befinden sich die M\u00e4rkte strukturell im B\u00e4renregime. Der aktuelle Abstand von 15 Prozent ist damit kein Randdetail, sondern eine klare Positionsaussage \u00fcber den Marktzustand.<\/p>

Besonders unter Druck stehen K\u00e4ufer der j\u00fcngsten Wochen. Der Short-Term Holder MVRV<\/strong> – ein Verh\u00e4ltnis, das den aktuellen Marktwert k\u00fcrzlich erworbener Coins mit dem Einstandspreis vergleicht – verbesserte sich von 0,81 auf 0,90, liegt aber weiterhin unterhalb der Break-Even-Schwelle von 1,0. Die gesch\u00e4tzte Kostenbasis dieser Kohorte liegt bei 72.600 US-Dollar, was unrealisierte Verluste von rund 10 Prozent bedeutet. Der Kursr\u00fcckgang auf rund 59.000 US-Dollar<\/a> hat diese Gruppe besonders hart getroffen.<\/p>

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Photo by Tima Miroshnichenko on Pexels<\/a><\/figcaption><\/figure>

Auch die Gewinndaten bleiben schwach. Das 30-Tage-Realized-Profit\/Loss-Ratio steht bei 0,53 – ein Wert unter 1,0 bedeutet, dass realisierte Verluste die Gewinne \u00fcberwiegen. Das zeigt, dass Verk\u00e4ufer nicht kapituliert haben, sondern weiterhin auf Verlusten Material abgeben.<\/p>

Realized Cap und Kapitalfl\u00fcsse: Ausblutung verlangsamt sich<\/strong><\/h2>

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\nDie Realized Cap<\/strong> – die Summe aller Bitcoins, bewertet zu ihrem jeweiligen Anschaffungspreis – fiel \u00fcber 90 Tage um 1,45 Prozent auf 1,07 Billionen US-Dollar. Das ist ein Zeichen f\u00fcr anhaltende Kapitalabfl\u00fcsse aus dem Netzwerk. Kurzfristig gibt es jedoch ein konstruktives Signal: Die 7-Tage-Ver\u00e4nderung der Realized Cap verbesserte sich auf minus 0,18 Prozent, was darauf hindeutet, dass die Abfl\u00fcsse deutlich langsamer werden.<\/p>

Glassnode beschreibt diesen Zustand pr\u00e4zise: eine Abschw\u00e4chung des Verkaufsdrucks, aber noch kein aktives Kaufinteresse. Separate Daten zu fr\u00fcheren Korrekturen zeigen ein \u00e4hnliches Muster – Verkaufsdruck und Liquidit\u00e4tsdynamiken<\/a> normalisieren sich typischerweise vor einer belastbaren Bodenbildung, nicht gleichzeitig mit ihr.<\/p>

Marktstrukturell gibt es einen weiteren Hinweis auf Stabilisierung: Das Orderbuch auf Binance zeigte nach dem Test der 60.000-Dollar-Marke eine nachfrageseitige Liquidit\u00e4t, die die offenen Verkaufsorders um die breiteste Marge seit Monaten \u00fcberstieg. Das signalisiert erh\u00f6hte Kaufbereitschaft in Schw\u00e4chephasen – aber kein aktives Momentum.<\/p>

Hier weiterlesen: Neue Kryptow\u00e4hrungen mit Potenzial im \u00dcberblick<\/a><\/strong><\/p>

Drei Bedingungen f\u00fcr einen Regimewechsel<\/strong><\/h2>

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\nGlassnode benennt die Voraussetzungen f\u00fcr eine glaubw\u00fcrdige Transition in eine Pre-Bull-Phase konkret: Bitcoin m\u00fcsste die True Market Mean bei 77.200 US-Dollar zur\u00fcckerobern, der Short-Term Holder MVRV m\u00fcsste wieder \u00fcber 1,0 steigen, und die Realized Cap m\u00fcsste auf 90-Tage-Sicht positiv werden. Stand 17. Juni sind alle drei Bedingungen unerf\u00fcllt.<\/p>

In fr\u00fcheren Zyklen markierte genau dieser Dreiklang aus steigendem MVRV, wachsender Realized Cap und R\u00fcckeroberung der True Market Mean den \u00dcbergang vom Korrektursegment zur\u00fcck in einen nachhaltigen Aufw\u00e4rtstrend. Glassnode-Kommentare auf Binance Square charakterisieren die aktuelle Stimmung als vorsichtig statt panisch – Put-Call-Hedging-Aktivit\u00e4t hat sich nach einem Spike normalisiert, und die Derivatem\u00e4rkte zeigen nach der Bereinigung des Open Interest deutlich weniger Leverage\u00fcberhang.<\/p>

21Shares argumentiert in einer aktuellen Marktnote, dass der MVRV auf Niveaus zur\u00fcckgefallen ist, die zuletzt Ende 2020 – unmittelbar vor dem damaligen Parabolanstieg – beobachtet wurden, und sieht einen m\u00f6glichen Weg in Richtung 100.000 US-Dollar bis Q3<\/a>. Dieser Vergleich ist historisch valide, setzt aber voraus, dass die drei von Glassnode definierten Schwellen auch tats\u00e4chlich genommen werden – was gegenw\u00e4rtig noch aussteht.<\/p>

Was jetzt entscheidend wird<\/strong><\/h2>

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\nDie n\u00e4chsten Glassnode-Wochenberichte werden zeigen, ob sich der Trend der verlangsamten Realized-Cap-Kontraktion fortsetzt und ob Short-Term Holder MVRV die 1,0-Marke testet. Parallel dazu bleiben die US-Spot-Bitcoin-ETF-Flussdaten ein zentraler Indikator: In fr\u00fcheren Phasen versch\u00e4rften Nettoabfl\u00fcsse aus den ETFs den Verkaufsdruck erheblich; eine Umkehr d\u00fcrfte der erste messbare Hinweis auf eine Verschiebung der institutionellen Nachfrage sein.<\/p>

Sollte Bitcoin die 77.200-Dollar-Marke zur\u00fcckerobern und dabei gleichzeitig die Realized Cap wieder wachsen, w\u00e4ren die strukturellen Voraussetzungen f\u00fcr einen nachhaltigen Aufw\u00e4rtstrend erstmals seit Monaten erf\u00fcllt. Bis dahin bleibt der Markt in einem Regime, in dem jede Erholung unter dem Vorbehalt unerf\u00fcllter Fundamentalbedingungen steht.<\/p>

Mehr erfahren: Top Krypto Presales f\u00fcr den n\u00e4chsten Bullen-Zyklus<\/a><\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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