Die On-Chain-Metrik, die Krypto-Analysten in B\u00e4renm\u00e4rkten am genauesten beobachten, hat einen historischen H\u00f6chststand erreicht. K33 Research meldet einen Rekordwert beim Long-Term-Holder-Supply von Bitcoin \u2013 und interpretiert dieses Signal als Hinweis, dass der laufende B\u00e4renmarkt sich seinem Ende n\u00e4hern d\u00fcrfte. Kurzfristig fehlt dem Markt noch das Momentum f\u00fcr eine Trendbest\u00e4tigung; \u00fcbergeordnet aber verdichtet sich das On-Chain-Bild zu einem der klarsten Akkumulationssignale dieses Zyklus.<\/p>
Der Long-Term-Holder-Supply \u2013 kurz LTH-Supply \u2013 misst, wie viele Bitcoin von Adressen gehalten werden, die ihre Coins seit mindestens 155 Tagen nicht bewegt haben. Ein Rekordstand bedeutet: Mehr BTC als je zuvor liegen in den H\u00e4nden von Investoren, die aktiv entschieden haben, nicht zu verkaufen. K33 Research, die norwegische Krypto-Analysefirma unter der Leitung von Vetle Lunde, verweist darauf, dass dieses Muster historisch nahezu ausnahmslos in der Endphase von B\u00e4renm\u00e4rkten aufgetreten ist \u2013 nicht in deren Mitte.<\/p>
Genau dieser Punkt ist analytisch entscheidend. Der hohe LTH-Supply signalisiert nicht blo\u00df passives Halten, sondern aktive \u00dcberzeugung: Wer in einem Abschwung nicht verkauft, setzt implizit auf k\u00fcnftige Kurserholung. Glassnode hatte bereits 2024 darauf hingewiesen, dass rund 68 Prozent des zirkulierenden Bitcoin-Angebots seit mehr als einem Jahr nicht bewegt worden war und der illiquide Supply auf 15,4 Millionen BTC geklettert war \u2013 ein Niveau, das tradeable Supply strukturell verknappt, sobald K\u00e4ufer in den Markt zur\u00fcckkehren.<\/p>
K33 bettet den aktuellen Rekordstand in einen gr\u00f6\u00dferen Zykluskontext ein. Lunde argumentiert, dass seit Anfang 2024 rund 1,6 Millionen BTC aus Langzeit-Wallets reaktiviert und in den Markt zur\u00fcckgef\u00fchrt wurden \u2013 eine der gr\u00f6\u00dften Redistributionsphasen der Bitcoin-Geschichte. 2024 und 2025 rangieren dem Analysehaus zufolge als zweith\u00f6chstes und dritth\u00f6chstes Jahr f\u00fcr die Reaktivierung von Langzeit-Supply, \u00fcbertroffen nur vom Bullenmarkt 2017.<\/p>
Das Entscheidende: Wenn Redistribution in diesem Ausma\u00df stattgefunden hat und der LTH-Supply trotzdem auf ein Allzeithoch klettert, spricht das daf\u00fcr, dass frisches, \u00fcberzeugtes Kapital die abgegebenen Coins absorbiert. Der Sell-Side-Druck n\u00e4hert sich strukturell seiner Ersch\u00f6pfung. Warum Bitcoin-Bullen strukturell die Oberhand behalten<\/a>, l\u00e4sst sich auch im breiteren Zyklus-Kontext nachvollziehen \u2013 die LTH-Dynamik ist dabei ein zentrales Element.<\/p> Erg\u00e4nzend verweist K33 darauf, dass im Mai 2026 mehr als 50 Prozent des zirkulierenden Bitcoin-Angebots im Verlust notierte \u2013 ein Niveau, das das Analysehaus historisch eher in der N\u00e4he von B\u00e4renmarkt-B\u00f6den verortet als in Phasen anhaltender Verkaufswellen. Hinzu kommen 81 aufeinanderfolgende Tage mit negativen 30-Tage-Durchschnitts-Funding-Rates im Derivate-Markt, was auf fehlenden spekulativen \u00dcberhang hindeutet.<\/p> Das K33-Signal steht nicht isoliert. BlackRocks Rick Rieder sieht Bitcoin strukturell deutlich h\u00f6her<\/a> \u2013 eine institutionelle Positionierung, die zur Akkumulationsthese der Long-Term-Holder passt. Wenn gro\u00dfe Asset Manager Bitcoin als langfristige Allokation betrachten, entsteht auf der K\u00e4uferseite genau jene Nachfrage, die ersch\u00f6pfte Sell-Side-Dynamiken in Trendwenden umwandelt.<\/p> Vollst\u00e4ndig aufgel\u00f6st ist das Bild allerdings noch nicht. Bitcoin-Miner verzeichnen weiterhin Verluste<\/a>, was zeigt, dass der Markt noch nicht alle Stressindikatoren hinter sich gelassen hat. Miner-Kapitulation und LTH-Akkumulation laufen in B\u00e4renmarkt-Endphasen h\u00e4ufig parallel \u2013 der eine Indikator best\u00e4tigt den anderen, ohne dass daraus automatisch ein unmittelbarer Kursanstieg folgt.<\/p> Sollte sich der LTH-Supply auf dem Rekordniveau stabilisieren und gleichzeitig die Funding-Rates in positives Terrain drehen, w\u00e4ren die klassischen Voraussetzungen f\u00fcr eine Post-Kapitulations-Basis erf\u00fcllt. Entscheidend bleibt, ob Bitcoin die zyklischen Tiefstst\u00e4nde als Support best\u00e4tigt und ob Spot-Nachfrage \u2013 nicht nur Derivate-Aktivit\u00e4t \u2013 die n\u00e4chste Aufw\u00e4rtsbewegung tr\u00e4gt.<\/p> W\u00e4hrend erfahrene Bitcoin-Investoren hodln und das LTH-Signal auf Bodenbildung hindeutet, positionieren sich manche Krypto-Anleger bereits f\u00fcr den n\u00e4chsten Zyklus \u2013 mit fr\u00fchen Einstiegen in Infrastrukturprojekte. LiquidChain ($LIQUID)<\/a><\/strong> befindet sich aktuell noch im Presale und will als Layer-3-Protokoll die Liquidit\u00e4t von Bitcoin, Ethereum und Solana in einer einzigen Ausf\u00fchrungsebene vereinen. <\/p> Das Projekt setzt auf eine eigene Cross-Chain VM mit Proof Engine und Proof-of-Stake-Validatoren; das Gesamtangebot ist auf 11,8 Milliarden Token fixiert \u2013 weiteres Minting ist vertraglich ausgeschlossen. Staking und Cross-Chain-Settlement geh\u00f6ren zur nativen Token-Utility. Der Presale l\u00e4uft noch bis Ende Juni 2026, ein CEX-Listing ist f\u00fcr Q3 2026 geplant.<\/p>Institutionelle Perspektive und offene Bedingungen<\/strong><\/h2><\/span>
Cross-Chain-Infrastruktur im Presale: LiquidChain ($LIQUID)<\/strong><\/h2><\/span>