{"id":188269,"date":"2026-04-15T05:56:10","date_gmt":"2026-04-15T04:56:10","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/?p=188269"},"modified":"2026-04-15T05:56:10","modified_gmt":"2026-04-15T04:56:10","slug":"michael-saylor-rehypothekation-als-bremsschuh-fur-den-bitcoin-kurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/michael-saylor-rehypothekation-als-bremsschuh-fur-den-bitcoin-kurs\/","title":{"rendered":"Michael Saylor: Rehypothekation als Bremsschuh f\u00fcr den Bitcoin-Kurs"},"content":{"rendered":"<p>Obwohl Bitcoin im Oktober 2025 ein Allzeithoch von rund 126.300 US-Dollar erreichte, folgte darauf eine scharfe Korrektur bis auf 60.000 US-Dollar. Michael Saylor, Gr\u00fcnder von Strategy, sieht neben dem typischen 4-Jahres-Zyklus vor allem ein strukturelles Problem im Krypto-Sektor als Ursache f\u00fcr die gebremste Kursentwicklung: die sogenannte Rehypothekation oder Weiterverpf\u00e4ndung von Bitcoin.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Das Problem der \u201eSchattenbanken\u201c und Paper-Bitcoin<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p>Laut Saylor befinden sich derzeit Bitcoin im Wert von \u00fcber einer Billion US-Dollar in einem \u201eSchattenbankensystem\u201c au\u00dferhalb des klassischen Finanzsektors. Viele Anleger \u00fcbertragen ihre Best\u00e4nde an Dienstleister, um Kredite zu niedrigen Zinsen zu erhalten. Der Haken dabei: Die Dienstleister nutzen diese Coins oft als Sicherheit f\u00fcr Leerverk\u00e4ufe (Short-Selling).<\/p><p>Effektiv bedeutet dies, dass Bitcoin, die eigentlich dem Markt entzogen sein sollten, wieder in den Umlauf gelangen. Wenn beispielsweise 100 Milliarden US-Dollar an BTC als Sicherheit f\u00fcr billige Kredite hinterlegt werden, entspricht dies laut Saylor faktisch einem Leerverkaufsdruck in gleicher H\u00f6he. Diese \u201ePaper-Bitcoin\u201c bl\u00e4hen das Angebot k\u00fcnstlich auf und hindern den Kurs daran, sein volles Potenzial auszusch\u00f6pfen. Experten wie Eric Weiss sch\u00e4tzen, dass der Kurs ohne diesen Mechanismus bereits bei 250.000 US-Dollar stehen k\u00f6nnte.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Die Br\u00fccke zum traditionellen Bankensystem<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p>Die L\u00f6sung f\u00fcr dieses Problem sieht Saylor in der \u00d6ffnung des klassischen Bankensystems. Sobald etablierte Gro\u00dfbanken wie JPMorgan Bitcoin im gro\u00dfen Stil als Kreditsicherheit akzeptieren, ohne diese weiterzuverpf\u00e4nden, wird der Verkaufsdruck massiv sinken. Anleger k\u00f6nnten dann konventionelle Kredite gegen ihre BTC aufnehmen und die Coins sicher im \u201eCold Storage\u201c verwahren. Ein solcher Wechsel w\u00fcrde nicht nur den aktuellen Druck reduzieren, sondern k\u00f6nnte durch das notwendige Eindecken der Short-Seller einen massiven Short-Squeeze ausl\u00f6sen.<\/p><h2 class=\"wp-block-heading\">Strategy und die Vision des \u201eDigital Credit\u201c<\/h2><span class=\"replacer\"><\/span><p>Saylor betont, dass die Best\u00e4nde von Strategy \u2013 mittlerweile \u00fcber 780.000 BTC \u2013 sowie die Best\u00e4nde in den US-Spot-ETFs nicht rehypotheziert werden d\u00fcrfen. Diese Coins sind dem Umlauf tats\u00e4chlich entzogen. Ein weiterer Katalysator f\u00fcr die Zukunft ist laut Saylor \u201eDigital Credit\u201c in Form von Vorzugsaktien (wie STRC). Diese Produkte schlagen eine Br\u00fccke zum \u00fcber 300 Billionen US-Dollar schweren Anleihemarkt.<\/p><p>Indem Unternehmen wie Strategy, Metaplanet oder Strive \u00fcber festverzinsliche Wertpapiere Kapital einsammeln, um Bitcoin zu kaufen, entziehen sie dem Markt kontinuierlich Liquidit\u00e4t. Allein in diesem Jahr hat Strategy bereits \u00fcber 108.000 BTC erworben, w\u00e4hrend im selben Zeitraum weniger als 50.000 neue BTC durch Mining entstanden sind. Saylor bleibt daher langfristig extrem bullisch und h\u00e4lt an seinem Ziel von 21 Millionen US-Dollar pro Coin fest.<\/p><p><a href=\"https:\/\/cryptonews.com\/de\/kryptowaehrungen\/guenstige-kryptowahrungen\/\">\u00dcbrigens: Diese Kryptow\u00e4hrungen bieten jetzt noch g\u00fcnstige Einstiegschancen<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Obwohl Bitcoin im Oktober 2025 ein Allzeithoch von rund 126.300 US-Dollar erreichte, folgte darauf eine scharfe Korrektur bis auf 60.000 US-Dollar. 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