Der Kryptomarkt befindet sich seit Monaten in einer Phase der Unsicherheit. Bitcoin pendelt seit geraumer Zeit seitw\u00e4rts und scheitert immer wieder daran, die Marke von 100.000 Dollar zu \u00fcberwinden. Inzwischen werden sogar Erholungen \u00fcber 90.000 Dollar h\u00e4ufig direkt wieder abverkauft. Von einer klassischen Altcoin Season ist weit und breit nichts zu sehen. Gleichzeitig mehren sich jedoch die Anzeichen, dass es eine solche Marktphase, wie viele sie aus fr\u00fcheren Jahren kennen, in Zukunft m\u00f6glicherweise gar nicht mehr geben wird. Was lange als fester Bestandteil jedes Kryptozyklus galt, k\u00f6nnte r\u00fcckblickend weniger ein Naturgesetz des Marktes gewesen sein und mehr eine einmalige Blase.<\/p>
In der Kryptoszene ist h\u00e4ufig von Vierjahreszyklen und klar definierten Marktphasen die Rede. Zun\u00e4chst steige Bitcoin, anschlie\u00dfend Large Caps wie Ethereum oder Solana, und am Ende folge die sogenannte Altcoin Season, in der auch kleinere Coins explosionsartige Kursgewinne von mehreren hundert oder tausend Prozent verzeichnen. So zumindest das g\u00e4ngige Narrativ, gest\u00fctzt auf die Marktphasen der Jahre 2017 und 2021.<\/p>
Bei genauerer Betrachtung zeigt sich jedoch, dass hier m\u00f6glicherweise nicht ein sich wiederholendes Muster vorliegt, sondern vielmehr zwei au\u00dfergew\u00f6hnliche Ereignisse im selben jungen Markt. Die Annahme, dass sich dieses Modell zwangsl\u00e4ufig immer wieder reproduzieren muss, beruht im Wesentlichen auf nur zwei historischen Datenpunkten.<\/p>
Entscheidend ist dabei, dass Altcoins \u00fcberhaupt erst mit dem Aufkommen von Ethereum an Bedeutung gewonnen haben. Zwar existierten auch zuvor bereits einige alternative Kryptow\u00e4hrungen, doch erst der Start von Ethereum im Jahr 2015 erm\u00f6glichte die massenhafte Entstehung neuer Token und Projekte. In der Folge str\u00f6mten hunderte, sp\u00e4ter tausende Altcoins auf den Markt und die Bitcoin-Dominanz musste zwangsl\u00e4ufig sinken.<\/p>