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![\"\"](\"https:\/\/cimg.co\/w\/articles-attachments\/1\/60d\/817051be81.jpg\")
<\/figure>Fonte: Adobe\/BillionPhotos.comO que a gravadora de Taylor Swift e o \u201csuperapp\u201d asi\u00e1tico Grab t\u00eam em comum? Ambos fazem parte da recente moda de negocia\u00e7\u00e3o de Wall Street: empresas de aquisi\u00e7\u00e3o de prop\u00f3sito especial (SPACs).Os SPACs s\u00e3o empresas de fachada que s\u00e3o lan\u00e7adas no mercado de a\u00e7\u00f5es com um prop\u00f3sito: comprar outra empresa. O objetivo \u00e9 obter o mesmo que uma listagem no mercado de a\u00e7\u00f5es ou uma oferta p\u00fablica inicial (IPO), mas no sentido inverso. Em vez de uma empresa tradicional que busca levantar capital de investidores por meio de um IPO, com os SPACs a empresa listada vazia \u00e9 criada primeiro. Por esse motivo, \u00e0s vezes s\u00e3o conhecidas como empresas de cheque em branco.Dependendo de onde o SPAC est\u00e1 listado, quem est\u00e1 no controle geralmente tem dois ou tr\u00eas anos para encontrar uma empresa para comprar. Caso falhe, o SPAC ser\u00e1 extinto e os recursos devolvidos aos investidores.A explos\u00e3o de SPACsOs SPACs existem desde a d\u00e9cada de 1990, mas explodiram em popularidade em 2020 e no in\u00edcio de 2021. Isso ocorre em parte porque h\u00e1 cada<\/a> vez mais capital procurando ganhar dinheiro, uma vez que os t\u00edtulos t\u00eam pago taxas de juros nada atraentes, e muito menos empresas est\u00e3o listadas do que nas d\u00e9cadas anteriores.Os regulamentos tornaram as flutua\u00e7\u00f5es tradicionais mais lentas e caras. As cota\u00e7\u00f5es das listagens tamb\u00e9m s\u00e3o tradicionalmente subestimadas no dia do IPO, para despertar o interesse dos investidores. Mas uma vantagem crucial dos acordos SPAC \u00e9 que eles s\u00e3o negociados de forma privada e evitam o risco de o dinheiro ser \u201cdeixado na mesa\u201d.Neg\u00f3cios de alto perfil envolvendo SPACs incluem Virgin Galactic<\/a>, o grupo de apostas esportivas DraftKings<\/a> e uma empresa de manufatura digital chamada Velo3D,<\/a> cujo SPAC tem Serena Williams no conselho.Mais recentemente, o aplicativo Grab com sede em Cingapura, <\/a>que oferece de tudo, desde carona at\u00e9 banco on-line, fechou um acordo com o SPAC avaliado em $40 bilh\u00f5es. E o famoso gestor de fundos de hedge dos EUA Bill Ackman, que criou o maior SPAC de todos os tempos em 2020 com um valor de $4 bilh\u00f5es, est\u00e1 usando-o para comprar 10%<\/a> da Universal Music, cuja lista inclui Taylor Swift, Kanye West e Sting.No entanto, apesar dessa atividade atraente, muitos diriam que a bolha nos SPACs estourou<\/a> recentemente. Apenas 30<\/a> flutua\u00e7\u00f5es SPAC ocorreram em abril e maio, em compara\u00e7\u00e3o com 299 nos primeiros tr\u00eas meses do ano, enquanto as receitas totais de bancos de investimento de Wall Street derivadas desses ve\u00edculos ca\u00edram de mais de 20% para menos de 5% no mesmo per\u00edodo.Por fim, os dois maiores fundos negociados em bolsa dos EUA focados em SPACs – SPAK<\/a> e SPCX<\/a> – ca\u00edram 26% e 12% em valor, respectivamente, em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s altas de fevereiro. Isso provavelmente est\u00e1 relacionado ao regulador dos EUA, a Securities and Exchange Commission (SEC), come\u00e7ando a<\/a> controlar o setor para proteger<\/a> os investidores de varejo.Embora, em minha opini\u00e3o, a taxa de cria\u00e7\u00e3o de SPACs tivesse diminu\u00eddo para atingir um equil\u00edbrio mais baixo de qualquer maneira, a interven\u00e7\u00e3o da SEC est\u00e1 reduzindo alguns dos benef\u00edcios do uso de SPACs como uma forma de acessar os mercados de capitais. Por exemplo<\/a>, a SEC tornou mais dif\u00edcil para os SPACs recompensar os primeiros investidores com a\u00e7\u00f5es em uma empresa ap\u00f3s uma aquisi\u00e7\u00e3o e est\u00e1 tentando impedir que a administra\u00e7\u00e3o fa\u00e7a declara\u00e7\u00f5es sobre lucratividade futura.Pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es SPAK, outubro de 2020 a junho de 2021<\/strong><\/p> *SPAK \u00e9 o s\u00edmbolo do ETF Derived Defiance Nx Gen SPAC. TradingView<\/a>, CC BY-SA<\/a>O paralelo com o bitcoinOs reguladores frequentemente resistem \u00e0 inova\u00e7\u00e3o financeira na esperan\u00e7a de reduzir a incerteza no investimento. N\u00e3o \u00e9 por acaso que Gary Gensler, presidente da SEC, recentemente associou os<\/a> SPACs e o bitcoin ao falar da necessidade de melhores prote\u00e7\u00f5es aos investidores. Como acontece com os SPACs, as medidas regulat\u00f3rias para restringir o uso de bitcoin e outras criptomoedas provavelmente contribu\u00edram para a queda dos pre\u00e7os recentemente (junto com outras preocupa\u00e7\u00f5es, como a pegada de carbono do Bitcoin).E isso n\u00e3o \u00e9 tudo que SPACs e bitcoin t\u00eam em comum. Bitcoin \u00e9 dinheiro eletr\u00f4nico que pode circular de forma pseudo an\u00f4nima entre infinitos usu\u00e1rios, sem a necessidade de bancos ou de uma autoridade emissora central. Mas esses benef\u00edcios potenciais dependem de um n\u00famero suficiente de usu\u00e1rios que os aceite como uma reserva de valor. Parafraseando algo dito sobre<\/a> moedas em geral, o bitcoin \u00e9 como uma religi\u00e3o, baseada na f\u00e9.O mesmo \u00e9 verdade para os SPACs, em que os investidores p\u00fablicos confiam na gest\u00e3o para encontrar um alvo de aquisi\u00e7\u00e3o adequado. E tanto o bitcoin quanto os SPACs perturbam a sabedoria comum em torno de uma pr\u00e1tica financeira estabelecida. Embora o bitcoin seja uma nova forma de trocar valor, alguns descreveram os SPACs como a segunda<\/a> vinda do IPO.Em parte devido \u00e0s severas restri\u00e7\u00f5es que um IPO tradicional imp\u00f5e sobre como uma empresa pode comunicar sua hist\u00f3ria, as empresas que ainda n\u00e3o geravam receitas estavam permanecendo privadas por mais tempo. Os SPACs mudaram isso e, no processo, tornaram-se uma forma de investidores amadores participarem do financiamento de capital de risco em est\u00e1gio final. Em vez de apenas profissionais credenciados e insiders fornecerem esse financiamento para novas empresas, os SPACs os abrem para qualquer pessoa – principalmente em uma era em que o investimento no mercado de a\u00e7\u00f5es ficou mais f\u00e1cil gra\u00e7as a aplicativos como Robinhood.Novamente, o mesmo \u00e9 dito sobre bitcoin e outras criptomoedas: se os investidores amadores pensarem que um projeto de criptomoeda pode eventualmente se tornar estelar, comprando e mantendo as moedas relevantes, eles podem investir muito mais cedo do que em projetos equivalentes nas d\u00e9cadas anteriores.Dessa forma, os investidores podem fazer apostas sobre se novos tipos de investimento, como SPACs e criptomoedas, ter\u00e3o sucesso. Inevitavelmente, eles precisam ser regulamentados, mas os reguladores precisar\u00e3o ter cuidado ao lidar com esses produtos nascentes se quiserem que eles se desenvolvam. Os ve\u00edculos para a cria\u00e7\u00e3o de riqueza futura, sejam SPACs, bitcoins ou qualquer outra coisa, s\u00e3o sustentados, e n\u00e3o minados, pela incerteza.Eles desenvolveram sistemas de autorregula\u00e7\u00e3o<\/a> por especialistas que muitas vezes entendem<\/a> as necessidades dos v\u00e1rios participantes melhor do que os pr\u00f3prios reguladores. No caso dos SPACs, os reguladores devem se concentrar em garantir que as informa\u00e7\u00f5es financeiras publicadas pelas empresas envolvidas sejam verdadeiras e consistentes – ent\u00e3o, por exemplo, a SEC tem raz\u00e3o em restringir at\u00e9<\/a> que ponto as operadoras de SPAC divulgam conflitos de interesse.Este artigo foi republicado de The Conversation<\/a> sob uma licen\u00e7a Creative Commons. Leia o artigo original<\/a>.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Daniele D’Alvia, Professora de Direito Banc\u00e1rio e Financeiro, Queen Mary University of London._____Fonte: Adobe\/BillionPhotos.comO que a gravadora de Taylor Swift e o \u201csuperapp\u201d asi\u00e1tico Grab t\u00eam em comum? Ambos fazem parte da recente moda de negocia\u00e7\u00e3o de Wall Street: empresas de aquisi\u00e7\u00e3o de prop\u00f3sito especial (SPACs).Os SPACs s\u00e3o empresas de fachada que s\u00e3o lan\u00e7adas no […]<\/p>\n","protected":false},"author":30,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[2,4],"tags":[],"editores":[55],"sponsored_companies":[],"class_list":["post-58884","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-exclusivas","category-opinions","editores-daniele-dalvia"],"acf":[],"yoast_head":"\n![\"SPAK](\"https:\/\/images.theconversation.com\/files\/407098\/original\/file-20210617-19-14n3okf.png?ixlib=rb-1.1.0&q=45&auto=format&w=754&fit=clip\")
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